Depuis la victoire électorale convaincante du président élu américain Donald Trump il y a deux mois, le dollar s’est renforcé de plus de 3 % par rapport à ses pairs, suivant ainsi sa trajectoire après sa précédente victoire en 2016.
La dernière fois, l’indice DXY, qui mesure la valeur de la monnaie par rapport à un panier des principaux partenaires commerciaux des États-Unis, a culminé en décembre avant de ralentir au cours des 12 prochains mois, coïncidant avec la hausse du Bitcoin (BTC) en 2017.
Il est possible que l’histoire soit différente cette fois-ci. L’indice n’a montré aucun signe de ralentissement, et les politiques économiques de Trump et les actions de la Réserve fédérale devraient soutenir la hausse du billet vert.
Pourtant, alors qu’un dollar fort est considéré comme négatif pour les actifs à risque, le nouveau président a exprimé son soutien au bitcoin et la plus grande cryptomonnaie a grimpé en flèche depuis son élection. Ce rallye, qui l’a vu atteindre plusieurs records, pourrait ne pas se poursuivre au même rythme, selon Andre Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise en Europe. Le prix du BTC est actuellement inférieur d’environ 10 % au record d’environ 108 300 $ atteint à la mi-décembre.
« La Fed est actuellement coincée entre le marteau et l’enclume », a déclaré Dragosch dans une interview sur X. « Soit vous risquez une récession américaine en faisant trop peu, trop tard, soit vous risquez une nouvelle accélération significative de l’inflation. »
Trump s’est engagé à imposer des droits de douane sur ses principaux partenaires commerciaux, ce qui pourrait exacerber l’incertitude géopolitique mondiale, alimentant ainsi une demande accrue pour le dollar, perçu comme un refuge en période de troubles.
Nous observons également de solides performances économiques aux États-Unis par rapport à d’autres marchés, avec une croissance de plus de 3 % du produit intérieur brut (PIB) et une inflation plus élevée que prévu, ce qui maintient les taux des fonds fédéraux à un niveau élevé et seules deux réductions des taux d’intérêt sont prévues pour l’année. 2025.
La Fed a « communiqué aux marchés qu’elle ne procéderait qu’à deux réductions en 2025 – nettement moins que prévu », a déclaré Dragosch. « C’est pourquoi le dollar s’est apprécié et les rendements ont continué à augmenter. Je pense que c’est également ce qui a pesé sur le BTC. La situation macroéconomique est actuellement un vent contraire. »
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