Les actions de MARA Holdings ont grimpé de 13 % vendredi avant la commercialisation, même après que le mineur de Bitcoin a annoncé une perte nette de 1,71 milliard de dollars pour le quatrième trimestre, alors que les investisseurs se concentraient sur la transition de l’entreprise vers l’intelligence artificielle et le calcul haute performance.
La société a enregistré une perte nette de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, contre un bénéfice net de 528,3 millions de dollars au cours de la même période un an plus tôt. Les revenus du trimestre ont chuté de 6 % à 202,3 millions de dollars, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission, la baisse des prix du Bitcoin compensant les gains liés à l’augmentation du taux de hachage du réseau.
Le principal facteur de perte trimestrielle a été une réévaluation négative de 1,5 milliard de dollars des actifs numériques suite à une baisse du prix du Bitcoin. En vertu des règles comptables à la juste valeur, les entreprises doivent ajuster la valeur comptable de leurs actifs numériques chaque trimestre pour refléter les prix du marché, créant ainsi des fluctuations dans les bénéfices déclarés.
Pour l’ensemble de l’année 2025, MARA a enregistré une perte nette de 1,31 milliard de dollars, contre un bénéfice net de 541 millions de dollars en 2024. Le chiffre d’affaires annuel a augmenté à 907,1 millions de dollars contre 656,4 millions de dollars l’année précédente, reflétant l’expansion des opérations et l’augmentation de la production de Bitcoin plus tôt dans le cycle.
Au cours du quatrième trimestre, MARA a extrait 2 011 BTC, en baisse de 6 % par rapport au troisième trimestre et en dessous des 2 492 BTC extraits au cours de la période de l’année dernière. La production totale pour 2025 a atteint 8 799 BTC, contre 9 430 BTC en 2024.
Au 31 décembre, la société détenait 53 822 BTC, dont 15 315 BTC donnés en garantie. Sur la base d’un prix trimestriel de 87 498 dollars par pièce, la valeur de ses réserves de Bitcoin s’élevait à près de 4,7 milliards de dollars à la fin du trimestre.
Au cours des six derniers mois, les actions MARA ont chuté d’environ 45 %, reflétant la pression exercée dans le secteur minier liée à la volatilité des prix du Bitcoin et à la réduction de moitié de l’économie.
MARA passe à l’IA
Parallèlement à son rapport sur les résultats, MARA a présenté un pivot stratégique visant à transformer l’entreprise d’un pur mineur de Bitcoin en une société d’infrastructures énergétiques et numériques.
La société a annoncé une coentreprise avec Starwood Digital Ventures pour développer des centres de données informatiques hautes performances axés sur l’IA sur des sites sélectionnés ayant accès à une énergie et à une capacité de réseau à faible coût.
La première phase de l’initiative cible plus d’un gigawatt d’infrastructure informatique, avec une extension potentielle à 2,5 gigawatts.
Les projets seront structurés site par site, MARA conservant des participations allant jusqu’à 50 % tout en poursuivant les opérations minières de Bitcoin là où l’économie le soutient.
Plus tôt ce mois-ci, MARA a acquis une participation de 64 % dans Exaion, une société qui fournit des solutions d’IA et de calcul haute performance aux entreprises et aux gouvernements, signalant ainsi son intention de se diversifier au-delà de l’exploitation minière.
La stratégie reflète un changement plus large dans l’industrie alors que les mineurs cherchent des moyens de gagner de l’argent grâce à des marges plus serrées et à la fluctuation des prix du Bitcoin. Au cours des derniers mois, de grandes sociétés minières de Bitcoin comme Cipher et Bitfarms ont réaffecté de manière agressive leur infrastructure à forte consommation énergétique en centres de données d’IA et de calcul haute performance afin de diversifier leurs revenus à mesure que les marges minières traditionnelles diminuent.