Le géant de la technologie Microsoft (NASDAQ : MSFT) a connu l’une de ses pires séances des années 2020, voyant son titre s’effondrer de près de 10 % en 24 heures et sa capitalisation boursière s’effondrer de près de 360 milliards de dollars.
Plus précisément, après avoir pratiquement maintenu leur valeur depuis le début de 2026 et même profité d’un rallye notable de 444 $ le 21 janvier à près de 482 $ le 28 janvier, les actions MSFT sont tombées d’une falaise à partir de la séance prolongée de mercredi après-midi.
Au moment de mettre sous presse, le vendredi 30 janvier, l’action Microsoft se négocie à 435,55 $ après une baisse calamiteuse de 10 %. Simultanément, la capitalisation boursière de l’entreprise s’est effondrée, passant d’environ 3 580 milliards de dollars à environ 3 220 milliards de dollars.
La chute de Microsoft est l’une des plus importantes des 12 derniers mois et l’une des plus importantes enregistrées sur le marché boursier.
L’action Microsoft s’est effondrée malgré de solides bénéfices
À première vue, l’effondrement de l’action MSFT le 29 janvier est contre-intuitif puisqu’il est survenu peu de temps après que la société de premier ordre a publié un rapport sur les résultats solides pour son deuxième trimestre (T2) 2026.
En effet, Microsoft a dépassé à la fois le bénéfice par action (BPA) – avec 4,14 $ ajusté au lieu de 3,97 $ attendu – et le chiffre d’affaires – à 81,27 milliards de dollars et non 80,27 milliards de dollars – les prévisions.
Azure et ses services cloud apparentés ont augmenté de 39 %, ce qui, même s’il ne s’agit pas d’un dépassement clair des prévisions, reste néanmoins largement conforme aux attentes.
Pourquoi les bénéfices de Microsoft ont déçu les investisseurs en actions MSFT
Malgré des résultats apparemment solides, plusieurs données clés ont mis en évidence à la fois un degré de contraction et des risques accrus que de nombreux investisseurs ont visiblement trouvé inconfortables.
Pour commencer, la marge opérationnelle implicite de Microsoft au troisième trimestre s’est établie à 45,1 %, en dessous du consensus de 45,5 %, et la marge brute du géant de la technologie a diminué pour atteindre son plus bas niveau depuis trois ans, à 68 %.
Bien qu’une baisse de 9,5 % des revenus des jeux ait pu perturber certains traders, la plus grande nouvelle a sans doute été la révélation que jusqu’à 45 % du carnet de commandes de Microsoft est directement lié à OpenAI.
Est-ce le principal danger pour l’action Microsoft ?
Depuis des mois, OpenAI est à l’épicentre des discussions sur une prétendue bulle d’intelligence artificielle (IA).
En plus d’être le nom le plus reconnaissable du secteur, de nombreux observateurs ont noté l’écart entre les milliards de dollars de plus que ce qu’elle gagne chaque année et les vastes engagements d’investissement qu’elle a pris.
Les commentaires précédents de Sam Altman impliquant qu’un plan de sauvetage du gouvernement serait de mise et le fait qu’il ait apparemment renoncé à ses précédents commentaires antagonistes sur les publicités via l’introduction de publicités dans ChatGPT ont beaucoup contribué à attiser les flammes.
Il n’est donc pas particulièrement étrange que de nombreux investisseurs aient décidé de se débarrasser de leurs actions MSFT après avoir appris que près de la moitié du retard de Microsoft pouvait être comblé ou rompu par OpenAI.
L’essor du « Microslop »
Ailleurs, il est à noter que, du côté plus populaire d’Internet, Microsoft – comme beaucoup de ses grands pairs technologiques – a brûlé une grande partie de la bonne volonté qui lui restait.
La société a poussé son Copilot AI de manière agressive et l’a intégré à une grande partie de ses logiciels de manière à rendre la désactivation ou la suppression du service difficile, voire impossible.
Le lecteur est allé si loin que de nombreux ordinateurs portables plus récents construits avec l’hypothèse de fonctionner sous Windows 11 disposent d’un bouton Copilot dédié sur leur clavier. Alors que Microsoft a rapporté des chiffres impressionnants d’utilisation et d’adoption de l’IA, leur véracité peut être mise en doute puisque le géant de la technologie a un public captif.
Même s’il n’est guère scientifique, l’ambiance qui règne dans la rue principale concernant Microsoft peut être déduite du fait que l’entreprise a un nouveau surnom – « Microslop » – qui est devenu si répandu, avec « slop » devenant le mot de Webster de 2025, que le PDG Satya Nadella a ressenti le besoin de s’opposer à cette notion.
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