La branche d’investissement publique du Bhoutan a régulièrement vendu une partie des réserves de Bitcoin du pays, déplaçant jusqu’à présent environ 42,5 millions de dollars en BTC et USDT en 2026 par l’intermédiaire d’un petit ensemble de contreparties récurrentes.
Les données de la société d’analyse de blockchain Arkham Intelligence montrent que le gouvernement royal du Bhoutan a transféré lundi 175 BTC, d’une valeur de 11,85 millions de dollars, à une adresse qui avait précédemment reçu 184 BTC en février.
L’activité de février comprenait plusieurs transferts totalisant environ 30,7 millions de dollars, dont deux envois à QCP Capital, une société commerciale, et un transfert de 1,5 million de dollars USDT vers un portefeuille chaud Binance.
Cette tendance suggère un retrait planifié de la trésorerie et une stratégie de gestion des liquidités plutôt qu’une vente panique. Le Bhoutan a extrait une grande partie de son Bitcoin en utilisant un surplus d’énergie hydroélectrique, ce qui donne au gouvernement un coût proche de zéro. Chaque vente représente donc un profit pour l’État.
La pile Bitcoin du Bhoutan a culminé à environ 13 000 BTC fin 2024, après plusieurs années d’accumulation grâce à des opérations minières soutenues par l’État.
Depuis lors, les avoirs sont tombés à environ 5 400 BTC, soit une réduction de 58 %.
La valeur du dollar a également chuté en raison de la baisse des prix du Bitcoin, passant d’environ 126 000 dollars au sommet à environ 69 000 dollars aujourd’hui. Les avoirs valant autrefois plus de 1,5 milliard de dollars sont désormais évalués à près de 374 millions de dollars.
Druk Holding and Investments (DHI), le fonds souverain du Bhoutan, gère les actifs de crypto-monnaie du pays.
Le Bhoutan est l’un des plus grands détenteurs de bitcoins au monde
Le fonds supervise les entreprises publiques et constitue le principal bras financier du gouvernement. En décembre, le Bhoutan a promis jusqu’à 10 000 BTC pour financer Gelephu Mindfulness City, une zone économique spéciale conçue pour détenir des actifs numériques pour ses réserves financières.
Les transferts ont toujours été effectués vers les mêmes contreparties de taille similaire, sans corrélation claire avec les mouvements de prix. Cette tendance indique une gestion structurée des liquidités plutôt qu’une vente réactive.
Le Bhoutan se classe au septième rang des détenteurs gouvernementaux de Bitcoin, derrière les États-Unis, qui détiennent 328 372 BTC, évalués à près de 22 milliards de dollars.
Le Premier ministre bhoutanais, Tshering Tobgay, a précédemment noté que les revenus du Bitcoin soutenaient les services publics, notamment les soins de santé, les initiatives environnementales et les salaires des fonctionnaires.
L’excédent d’énergie hydroélectrique généré pendant les mois d’été a permis au royaume de poursuivre efficacement ses opérations minières soutenues par l’État.
Depuis la réduction de moitié du Bitcoin en 2024, les récompenses minières ont diminué à 3,125 BTC, réduisant la rentabilité globale et incitant à rediriger certaines ressources énergétiques vers le calcul haute performance.