Le secteur de la cryptographie a été libéré de sa référence annuelle dans la litanie des risques financiers posés au système américain par le Conseil de surveillance de la stabilité financière, bien qu’il ne soit pas unique en cela, car le rapport a effectivement supprimé une grande partie de l’accent mis sur les « vulnérabilités » du système financier.
Le FSOC, créé après l’effondrement des prêts hypothécaires en 2008 qui a fait chuter l’économie mondiale, était censé être un effort d’alerte précoce dans le cadre duquel le conseil des responsables de la réglementation tente de repérer collectivement les dangers à venir. L’industrie des actifs numériques figurait chaque année sur cette liste, bien que les rapports soulignent toujours la taille encore limitée du marché tout en suggérant que des produits tels que les pièces stables et les fonds négociés en bourse pourraient présenter des risques si l’espace était trop interconnecté avec le reste du système financier. Ce n’est plus une préoccupation explicite dans le rapport 2025 publié jeudi par les régulateurs du président Donald Trump.
La table des matières du document a entièrement effacé le mot « vulnérabilités », autrefois omniprésent, et le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a reconnu dans la lettre d’ouverture du rapport que l’analyse s’est historiquement concentrée sur l’identification des dangers susceptibles de perturber le système financier.
« Mais surveiller et remédier à ces vulnérabilités, bien qu’importants, ne suffit pas à sauvegarder la stabilité financière », a-t-il soutenu. « La stabilité financière nécessite également, et est interdépendante, une croissance économique et une sécurité économique durables à long terme. »
Le rapport de 2024, un document de 140 pages rédigé sous la surveillance des régulateurs de l’administration de l’ancien président Joe Biden, avait principalement concentré ses recommandations sur les actifs numériques sur le fait d’inciter le Congrès à réglementer les pièces stables et à imposer une réglementation spécifique sur les marchés au comptant. Le rapport plus court de 87 pages de cette année n’inclut pas de « recommandations » sur les actifs numériques ni ne signale d’inquiétudes explicites concernant l’industrie.
Dans la section sur les actifs numériques, il comporte une sous-section « Actions supplémentaires » qui fait référence au rapport du groupe de travail du président de cette année sur l’activité cryptographique aux États-Unis et au programme de l’administration, notant que le rapport précédent « contient des recommandations au Congrès et à diverses agences gouvernementales, y compris certaines agences membres du conseil, pour permettre l’innovation et le leadership américain dans la technologie financière numérique ».
Les sections sur les actifs numériques du rapport 2025 du FSOC détaillent comment les régulateurs financiers américains ayant leur mot à dire sur les questions de cryptographie ont retiré leur position politique précédente dans laquelle ils mettaient généralement en garde les sociétés financières réglementées contre les risques de s’impliquer dans l’industrie et faisaient parfois obstacle. Il loue principalement les atouts du secteur en croissance, bien qu’il note dans la sous-section « Financement illicite » que les pièces stables peuvent être « utilisées abusivement pour faciliter les transactions financières illicites ».
Cependant, il a également déclaré que « l’utilisation continue de pièces stables libellées en dollars américains devrait soutenir le rôle du dollar américain dans le système financier international au cours de la prochaine décennie ».
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