Le géant bancaire met à jour son objectif de prix de l’or

Le géant bancaire américain Citigroup a relevé ses perspectives à court terme pour les métaux précieux alors que les prix continuent d’atteindre de nouveaux records.

La banque a notamment relevé son objectif de base de 0 à 3 mois pour l’or à 5 000 dollars l’once et pour l’argent à 100 dollars l’once. La révision reflète la récente flambée des prix des métaux et signale que la banque s’attend à ce que le marché haussier actuel reste intact jusqu’au début de 2026.

Les prévisions mises à jour soulignent l’opinion persistante de Citi selon laquelle l’argent surpassera l’or. Dans ce sens, la forte demande industrielle liée aux énergies propres et à la fabrication de pointe amplifie la dynamique des prix de l’argent, tandis que les flux d’investissement qui se chevauchent rendent le métal plus sensible aux changements de sentiment du marché.

« Notre appel de longue date à une surperformance de l’argent et à ce que le marché haussier des métaux précieux s’étende aux métaux industriels et que les métaux industriels occupent le devant de la scène au cours des mêmes périodes a bien fonctionné », a déclaré la banque.

En revanche, les gains de l’or sont principalement tirés par la couverture de la demande dans un contexte d’incertitude persistante en matière d’inflation, de risques géopolitiques et de questions concernant l’orientation future de la politique monétaire.

La banque a également souligné les tensions persistantes sur les marchés physiques, en particulier ceux des métaux du groupe de l’argent et du platine. Il a averti que l’incertitude entourant d’éventuelles décisions tarifaires concernant les minéraux critiques au titre de l’article 232 présente des risques importants pour les flux commerciaux et les prix.

Dans un scénario de droits de douane élevés, les expéditions vers les États-Unis pourraient aggraver temporairement les pénuries mondiales et déclencher de fortes hausses de prix, suivies d’un renversement potentiel une fois que la clarté des droits de douane permettra de rééquilibrer les stocks.

L’opportunité d’achat de l’argent

Même si Citi a reconnu qu’un net recul des prix de l’argent pourrait entraîner une vente tactique plus large des métaux, elle a maintenu qu’un tel mouvement représenterait probablement une opportunité d’achat dans une tendance structurellement haussière.

Par ailleurs, au-delà du premier trimestre, le scénario de base de la banque suppose que l’apaisement des tensions géopolitiques pourrait réduire la demande de couverture plus tard dans l’année, laissant l’or plus exposé.

Dans le même temps, les métaux industriels, notamment l’aluminium et le cuivre, devraient rester bien soutenus.

Notamment, ces perspectives haussières surviennent alors que les deux métaux continuent d’atteindre de nouveaux records. Au moment de mettre sous presse, l’or s’échangeait à 4 586 dollars, en hausse de 6 % jusqu’à présent en 2026, tandis que l’argent était évalué à 85 dollars.

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