David Rosenberg, l’économiste qui a prédit la crise financière de 2008, avertit que les actions américaines sont profondes dans le territoire des bulles à mesure que les fondamentaux économiques s’affaiblissent.
Son avertissement survient malgré l’indice de référence en décrochant de nouveaux sommets lors des séances récentes. Notamment, à la fin de la session de vendredi, le S&P 500 était de 6 584, représentant des gains de plus de 12%.
Selon Rosenberg, le S&P 500 risque de fournir des rendements négatifs dans l’année à venir, les évaluations atteignant des niveaux extrêmes.
Le fondateur de Rosenberg Research a fait valoir que l’évaluation élevée du marché montre que le sentiment des investisseurs s’est déconnecté de la toile de fond économique. À cette fin, une telle exubérance reflète un schéma de bulles où les prix grimpent même si les fondamentaux se détériorent.
« C’est à quoi ressemble un état euphorique que nous le voyons en temps réel. Nous sommes dans une gigantesque bulle de prix qui est en cours. Et vous savez que c’est une bulle de prix lorsque les prix montent face aux fondamentaux négatifs », a-t-il déclaré dans une interview avec une interview avec Business Insider.
Avertissement des rendements négatifs S&P 500
Rosenberg a soutenu son point de vue avec des données montrant que le rapport prix / bénéfice des shiller de l’indice est passé à environ 37,5, le troisième plus élevé de l’histoire derrière les pics en 2021 et 2022. Historiquement, lorsque les évaluations ont atteint des niveaux similaires, les rendements avant sont devenus négatifs.
Dans le même temps, les signaux du marché du travail clignotent en rouge, ce qui a contribué à la prise de prudence de Rosenberg. Les premières réclamations de chômage sont passées à 263 000 la semaine dernière, dépassant les attentes des économistes et indiquant une croissance plus faible.
Au cours des quatre derniers mois, la création d’emplois a été en moyenne de moins de 100 000 par mois, tandis que les révisions du Bureau of Labor Statistics ont révélé que près d’un million d’emplois de moins ont été ajoutés de l’année à mars que précédemment.
Pour l’avenir, avec le ralentissement de l’embauche et les évaluations étirées, Rosenberg pense que le marché est déjà en ralentissement, soit sur le point de faire un.
Au-delà des données sur le travail, Rosenberg a également soulevé des inquiétudes concernant le marché du logement, qu’il considère comme devenir une traction critique pour l’économie.
Avec un logement d’une valeur d’environ 48 billions de dollars, soit plus du double de son niveau d’avant la crise, il a averti que la baisse des prix pourrait déclencher un effet de richesse négatif, érodant la confiance et les dépenses des consommateurs.
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