Les plus grandes bourses de Wall Street adoptent les actifs numériques en visant à placer le marché boursier de 126 000 milliards de dollars sur des blockchains – mais elles n’y parviennent pas seules ; ils s’appuient plutôt sur les échanges cryptographiques pour y parvenir.
Au cours de la semaine dernière, deux des opérateurs boursiers les plus puissants au monde – le Nasdaq et Intercontinental Exchange (ICE), la société mère de la Bourse de New York – se sont associés à des bourses d’actifs numériques pour fusionner des actions avec des blockchains via la tokenisation.
Le Nasdaq développe un cadre qui permettrait aux sociétés cotées en bourse d’émettre des versions de leurs actions basées sur la blockchain tout en préservant les droits de propriété et la gouvernance traditionnels. Pour distribuer ces actions tokenisées dans le monde entier, la bourse travaille avec Payward, la société mère de la bourse de crypto Kraken. L’offre pourrait être mise en ligne dès le premier semestre 2027.
Pendant ce temps, quelques jours plus tôt, ICE a révélé un investissement stratégique dans l’échange cryptographique OKX d’une valeur de 25 milliards de dollars. Cet accord prévoit le lancement de nouvelles actions tokenisées et de contrats à terme cryptographiques, permettant à l’opérateur boursier d’exploiter la base de 120 millions d’utilisateurs d’OKX.
L’échange du « tout »
La vague de transactions laisse entrevoir une transformation plus importante dans la manière dont les marchés pourraient fonctionner à l’avenir.
Pendant des décennies, les actions, obligations et fonds se négociaient sur des systèmes distincts avec des horaires de négociation limités. La technologie Blockchain promet un marché unifié et toujours actif – un marché qui, selon l’industrie, pourrait éventuellement accueillir le règlement de tous les actifs financiers sous forme de jetons.
Antoine Scalia, fondateur et PDG de la plateforme de comptabilité et de conformité cryptographique Cryptio, a déclaré que les développements indiquent un changement plus large vers ce qu’il appelle « l’échange de tout » – un marché où toutes les classes d’actifs se négocient sur la même infrastructure.
« Pendant très longtemps, ce sont simplement les gens de la cryptographie qui ont poussé le discours selon lequel la finance traditionnelle et la cryptographie allaient fusionner », a déclaré Scalia. « Maintenant, nous voyons les principaux échanges évoluer. »
« C’est une prise de conscience qu’à terme, tous les actifs seront réglés sur les rails de la blockchain », a-t-il déclaré.
Ce changement est accéléré par une déclaration du personnel de la SEC en janvier sur les titres tokenisés, qui a finalement précisé que les actions tokenisées ont le même poids juridique que leurs homologues « papier ». Cela donne aux opérateurs historiques de Wall Street la couverture légale pour entrer sur le marché du trading d’actions tokenisées.
‘Ennemi’
Cependant, la question clé, a ajouté Scalia, est de savoir quelles plates-formes domineront ce futur marché : les bourses traditionnelles comme le Nasdaq ou les plateformes crypto-natives telles que Coinbase (COIN) et Kraken.
Mais cela ne veut pas dire que les deux parties sont purement rivales. Dans de nombreux cas, ils ont besoin les uns des autres.
Les bourses traditionnelles recherchent un accès aux traders crypto-natifs, tandis que les plateformes de cryptographie veulent la distribution et la crédibilité qu’offrent les infrastructures financières établies, a déclaré Scalia.
« La distribution fonctionne dans les deux sens », a-t-il déclaré. « Les bourses traditionnelles veulent être exposées à la population des traders de crypto, et les utilisateurs de crypto ont une énorme demande pour échanger d’autres types d’actifs. Dans le même temps, les entreprises natives de crypto profitent de la portée de ces acteurs traditionnels pour attirer davantage de personnes sur les marchés de crypto. »
Le résultat est une relation inhabituelle, semblable à celle d’un « ennemi frénétique », entre concurrents potentiels. « C’est une dynamique très intéressante, avec des frictions et une complémentarité », a déclaré Scalia. « Et il sera intéressant de voir comment cela se déroulera. »
Pourquoi les actions tokenisées sont importantes
Les actions tokenisées – actuellement 1 milliard de dollars – ne représentent qu’une fraction du marché boursier mondial, mais le potentiel est énorme, car toutes sortes d’actifs s’orientent de plus en plus vers des échanges continus et 24 heures sur 24.
Un rapport conjoint du Boston Consulting Group et de Ripple prévoit que les actifs tokenisés pourraient croître de 53 % par an, pour atteindre 18 900 milliards de dollars dans toutes les classes d’actifs d’ici 2033, comme scénario de base.
Le marché des actions symboliques a connu une croissance encore plus rapide. La valeur marchande a triplé depuis la mi-2025, selon les données de RWA.xyz, alors que Kraken, Ondo Finance, Robinhood et de nombreuses autres bourses et émetteurs ont déployé des versions symboliques d’actions.
Le plus grand avantage du placement d’actions traditionnelles sur des blockchains est la découverte continue des prix, a déclaré Yuki Yuminaga, fondateur de la startup de tokenisation Tenbin Labs. Contrairement aux marchés boursiers traditionnels d’aujourd’hui, qui fonctionnent à des heures de négociation fixes, les actifs basés sur la blockchain ne dorment jamais et peuvent être négociés 24 heures sur 24. Cela débloquera probablement davantage de capitaux, améliorera la liquidité et réduira la volatilité des marchés.
La tokenisation des actions peut également débloquer des prêts et des emprunts plus efficaces grâce à la finance décentralisée (DeFi), a ajouté Yuminaga. Les actions tokenisées pourraient être utilisées comme garantie sur les marchés des prêts, augmentant ainsi l’efficacité du capital et permettant de nouvelles opportunités de financement, a-t-il déclaré.
Des géants comme le Nasdaq et le NYSE entrant dans le jeu des actions symboliques pourraient également résoudre l’un des plus gros problèmes actuels : la liquidité.
« Les actions tokenisées ont eu des difficultés avec la liquidité parce que les marchés traditionnels et les marchés en chaîne sont distincts », a déclaré Yuminaga. « Si le Nasdaq connecte ces deux pools de liquidités, cela pourrait changer l’équation. »