Les commerçants de détail sud-coréens ont continué à s’entasser sur le stockeur d’Ether BitMine Immersion Technologies Inc. même après que le titre coté aux États-Unis se soit effondré de plus de 80 % par rapport à son sommet de juillet, ce qui en fait l’un des exemples les plus extrêmes de l’année de demande spéculative ayant survécu à un effacement.

BitMine devrait clôturer 2025 comme l’une des actions étrangères les plus populaires parmi les Sud-Coréens, se classant deuxième derrière Alphabet Inc. en termes d’achats nets, selon les données du Korea Securities Depository citées par Bloomberg.

Les investisseurs locaux ont investi 1,4 milliard de dollars net dans la société cette année, restant des acheteurs actifs même si les actions ont chuté d’environ 82 % par rapport à leur plus haut du 3 juillet.

Le boom du titre a commencé après que BitMine a annoncé le passage de l’exploitation minière de Bitcoin à la création d’une trésorerie d’éther, se positionnant comme un véhicule coté conçu pour accumuler de l’ETH.

Cette décision a déclenché un rallye de plus de 3 000 % début juillet, faisant passer la société de l’obscurité au premier rang des actions étrangères achetées par les Sud-Coréens. La société est soutenue par le milliardaire Peter Thiel et dirigée par Tom Lee, un prévisionniste de Wall Street connu pour son optimisme en matière de crypto.

L’achat ne s’est pas limité aux actions sous-jacentes. Les traders sud-coréens recherchaient également une exposition encore plus élevée via l’ETF 2X Long BitMine Daily Target de T-Rex, un produit à effet de levier ciblant deux fois la performance quotidienne du titre.

Les investisseurs ont investi 566 millions de dollars dans l’ETF, soit une baisse d’environ 86 % par rapport à son sommet de septembre.

L’attrait de BitMine est lié à son bilan. La société détient environ 12 milliards de dollars d’éther, ce qui en fait la plus grande société de trésorerie d’actifs numériques dédiée à l’ETH, selon les données compilées par Strategicethreserve.xyz.

L’Ether lui-même est en baisse d’environ 11 % en 2025, selon les données du marché de CoinDesk, après que la vague d’accumulateurs cotés ait contribué à pousser le jeton à un record proche de 5 000 $ en août avant que le rallye ne s’estompe.

Pour les commerçants de détail coréens, l’attrait réside moins dans une exposition stable que dans une convexité. Les sociétés de trésorerie Ether se négocient comme des proxys ETH amplifiés, avec un risque sur actions s’ajoutant à la volatilité des crypto-monnaies.

Cette structure crée de fortes hausses pendant les phases de dynamique, et des baisses tout aussi importantes lorsque les flux s’inversent, mais elle explique également pourquoi le titre reste un aimant pour la base d’investisseurs « fourmis » à haut risque de Corée du Sud, même après une chute de 80 %.

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