Bitcoin s’est peut-être échangé au-dessus de 126 000 $ en octobre, mais selon Alex Thorn, responsable mondial de la recherche chez Galaxy Digital, sa véritable valeur – une fois l’inflation prise en compte – n’a jamais dépassé la barre des six chiffres.
« Si vous ajustez le prix du Bitcoin en fonction de l’inflation en utilisant les dollars de 2020, le BTC n’a jamais dépassé les 100 000 dollars », a écrit Thorn dans un article sur X. « Il a en fait dépassé 99 848 dollars en dollars de 2020. »
Thorn souligne la différence entre les prix nominaux et réels. Le prix nominal reflète le coût du bitcoin à l’époque, en dollars de cette année-là. Le prix réel, en revanche, s’ajuste à l’inflation, donnant une idée plus précise du pouvoir d’achat de l’actif par rapport à une année constante comme 2020.
Pourquoi choisir le début de l’année 2020 comme début ? Thorn a déclaré que c’était juste avant la publication en gros de la réponse de la Fed au Covid.
Points à retenir possibles
Les données pourraient donner du fourrage à la fois aux haussiers et aux baissiers. Les taureaux pourraient dire que la hausse du Bitcoin par rapport aux plus bas de 2022 n’est pas aussi parabolique qu’on le pensait auparavant. Cela pourrait donc suggérer qu’il y a beaucoup moins de mousse au niveau nominal de 126 000 $ en octobre et beaucoup plus de marge pour que le mouvement haussier se poursuive.
Les baissiers, en revanche, pourraient dire que la performance plus faible ajustée à l’inflation du Bitcoin signifie que l’actif n’est pas à la hauteur de sa publicité en tant que couverture contre l’impression du dollar. Restez fidèle à l’or, pourraient-ils ajouter, même si le métal jaune – en pleine expansion en ce moment – a connu ses propres problèmes en matière de surperformance par rapport à l’inflation au cours des dernières décennies.
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