Le prix du Bitcoin (BTC) baisse alors que Schmid de la Fed de Kansas City réitère sa dissidence belliciste

S’il est possible pour une banque centrale de réduire ses taux tout en restant belliciste, la Réserve fédérale américaine l’a fait cette semaine.

Mercredi, lors de sa conférence de presse d’après-réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a frappé les marchés avec un revers inattendu, insistant sur le fait qu’une baisse des taux en décembre était loin d’être une affaire conclue. La réaction a été rapide, avec la chute des cryptomonnaies et des actions américaines mercredi après-midi et toute la journée de jeudi.

Il y a eu également le vote en faveur d’une baisse des taux. Groupe d’amis, les membres du FOMC votent généralement à l’unanimité sur la politique. La décision de mercredi s’est toutefois accompagnée d’une dissidence de la part du président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, qui a voté en faveur du maintien de sa politique. (Il y a également eu une dissidence de la part du gouverneur de la Fed, Stephen Miran, qui a voté en faveur d’une réduction des taux de 50 points de base au lieu de 25. Récemment nommé par le président Trump à la Fed, la dissidence de Miran n’était pas une surprise puisqu’il avait fait de même lors de la réunion précédente de la Fed).

L’inflation reste trop élevée

Dans un court essai vendredi expliquant son vote en faveur de la non-réduction des taux, Schmid a remis en question la nécessité pour la Fed d’assouplir les conditions, notant que les actions ont atteint des sommets historiques, que les spreads des obligations d’entreprises sont étroits et que les émissions d’obligations à haut rendement sont fortes.

L’inflation, a-t-il rappelé, est restée supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed pendant des années et a cessé de baisser. « Je suis peu rassuré par le fait que la plupart des mesures des anticipations d’inflation n’ont pas augmenté », a-t-il déclaré.

Mais qu’en est-il de la détérioration des conditions du marché du travail ? Schmid a suggéré que la Fed ne pouvait pas faire grand-chose à ce sujet, accusant « les changements structurels dans la technologie et la démographie ».

Les marchés glissent

Au milieu d’un rebond décent après la crise d’hier, les marchés ont légèrement reculé vendredi matin en réponse aux commentaires de Schmid, le bitcoin étant retombé sous les 110 000 dollars et les contrats à terme sur le Nasdaq n’ayant augmenté que de 1,3 % contre 1,7 % plus tôt.

Les traders de taux évaluent désormais à seulement 66 % la probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion de décembre de la Fed, contre 73 % hier et près de 95 % avant la surprise de Powell et Schmid mercredi.