Le stratège de marché Gareth Soloway a prévenu que le prochain ralentissement majeur des actions américaines pourrait conduire à jusqu’à deux décennies de stagnation plutôt qu’à un krach brutal suivi d’un rebond rapide.
Soloway, président et stratège de marché en chef chez Verified Investing, a fait valoir que les tensions géopolitiques croissantes et les politiques commerciales agressives envers les principaux alliés accélèrent l’abandon de la domination financière américaine.
Dans une interview accordée le 24 février à David Lin, il a déclaré que les pays qui ont longtemps été d’importants acheteurs de bons du Trésor américain réduisaient leur exposition.
Dans ce sens, il a cité le retrait de la Chine et une plus large diversification souveraine comme des signes que la dédollarisation est en cours.
Techniquement, Soloway a signalé une tendance clé de soutien à long terme du dollar américain remontant aux conséquences de la crise financière de 2008.
Une cassure durable en dessous de ce niveau serait le signe d’une faiblesse structurelle et non d’un mouvement temporaire. Même s’il ne s’attend pas à un effondrement de la monnaie, il estime que la demande réduite du Trésor pourrait persister à mesure que la dette américaine augmente.
Il a comparé les perspectives à l’ère de bulle du Japon après les années 1980, lorsque les actions ont atteint des sommets et n’ont pas réussi à revenir sur des sommets antérieurs depuis des décennies.
Plutôt qu’un krach unique, il s’attend à des échanges latéraux prolongés avec des baisses répétées, avertissant que de nouveaux sommets historiques pourraient ne pas se matérialiser au moins sur une décennie.
« Je pense qu’avec une tendance latérale, vous aurez des périodes de baisse où vous perdrez 20%, 30%, 40% du marché boursier. Mais encore une fois, un krach est plus difficile à prévoir, comme un événement de type 1987. Mais je pense que nous pourrions encore une fois être en baisse, et cela peut nous prendre, comme je l’ai dit, plus de 15 à 20 ans pour revenir à ces sommets historiques », a déclaré Soloway.
Secteurs impactés
Dans le même temps, l’expert a averti que cet environnement serait particulièrement dommageable pour les épargnants pour la retraite, qui dépendent de plus-values à long terme.
Si l’inflation persiste alors que les actions stagnent, le pouvoir d’achat pourrait s’éroder sans krach dramatique, définissant potentiellement un marché baissier séculaire prolongé.
Soloway a ajouté que les investisseurs devraient donner la priorité à la préservation du pouvoir d’achat plutôt qu’à la recherche de rendements à deux chiffres. Sur un horizon de 10 à 20 ans, il privilégie la diversification vers des actifs tels que l’or, l’argent et le Bitcoin, tout en soulignant que les liquidités ou les bons du Trésor à court terme peuvent assurer la stabilité en cas de baisse des marchés.
Il a également mis l’accent sur les actions versant des dividendes comme couverture partielle si la croissance des prix stagnait, car les entreprises qui maintiennent des marges et des distributions constantes pourraient aider à compenser l’inflation même si les indices restent stables.
Au-delà des actions, Soloway est baissier sur le logement, invoquant les pressions sur l’abordabilité et l’augmentation de l’offre à mesure que les baby-boomers transfèrent ou vendent leurs propriétés. Il s’attend à ce que les prix de l’immobilier restent stables ou tendent à baisser au cours des deux prochaines décennies.
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