Les négociations au Sénat américain sur un projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie – l’objectif principal de l’industrie dans son lobbying politique – n’ont pas encore résolu plusieurs désaccords alors que les pourparlers se rapprochent des vacances, ce qui suggère que de réels progrès pourraient ne pas se produire avant janvier.

Le texte législatif a circulé en privé parmi les initiés de l’industrie, et les dirigeants ont examiné une partie du projet actuel lors d’une réunion à la Maison Blanche jeudi, selon des personnes proches du processus. Les pages ont été montrées très brièvement lors d’une réunion dirigée par le conseiller en cryptographie du président Donald Trump, Patrick Witt, ont-ils déclaré, bien que les représentants de l’industrie n’aient pas donné leur approbation à l’approche.

Jusqu’à quatre points importants restent à régler si l’on veut convaincre les démocrates d’unir leurs forces avec les républicains sur le projet de loi. Ce qui équivaut à une négociation à quatre impliquant les démocrates du Sénat, les républicains, la Maison Blanche et l’industrie de la cryptographie n’est pas parvenu à un accord sur des éléments tels que les règles d’éthique pour l’implication des représentants du gouvernement dans les actifs numériques (le plus important, le président Donald Trump), si les pièces stables doivent être liées au rendement et quels pouvoirs la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis peut être accordée pour décider quels jetons elle régit et le traitement de la finance décentralisée (DeFi).

La Maison Blanche a déjà rejeté les arguments des négociateurs sur l’approche éthique des démocrates, qui interdirait aux hauts responsables gouvernementaux de tirer des bénéfices des intérêts cryptographiques, comme on l’a vu avec Trump et ses entreprises familiales. Et l’industrie de la cryptographie a tracé certaines lignes rouges autour des libertés dans lesquelles DeFi devrait être autorisé à opérer.

Witt a noté dans une publication sur le site de médias sociaux X que les républicains de la Maison Blanche et du Sénat « sont en phase avec la nécessité de protéger les développeurs de logiciels et DeFi ».

Malgré les divergences sur certaines positions de négociation, le rythme et l’intensité des négociations continuent d’être aussi élevés qu’ils ne l’ont jamais été au Sénat, donnant l’espoir aux lobbyistes que le projet de loi pourrait progresser vers une révision formelle par un comité dans les semaines à venir.

« Je n’ai jamais été aussi optimiste, et je n’ai jamais vu les deux parties aussi désireuses de s’asseoir à la table des négociations ou de négocier et de faire circuler du papier », a déclaré Cody Carbone, PDG de la Digital Chamber, l’un des principaux groupes de défense de la cryptographie à Washington. « Il y a un réel désir et un réel élan de la part de toutes les personnes impliquées pour y parvenir. »

L’achèvement d’un tel projet de loi établirait enfin la position américaine sur la définition des jetons cryptographiques, l’établissement de règles sur le fonctionnement des marchés et la détermination des agences ayant autorité sur quelle activité. Pendant ce temps, les régulateurs qui le mettront en œuvre avancent de leur propre chef pour tenter d’établir certains de ces points au moyen de déclarations, d’orientations et de propositions de règles, bien qu’ils reconnaissent généralement qu’une loi complète sur la cryptographie est la meilleure solution pour rendre le système durable.

Mais le Sénat dispose d’une bande passante limitée et il ne reste plus qu’une poignée de jours de travail cette année. Les législateurs qui avaient personnellement passé du temps à la table des négociations se sont retirés dans leur État pour le week-end, même si leur personnel est peut-être encore en discussion. Bien que l’émergence publique d’un langage législatif incomplet soit encore possible à tout moment, les initiés de la cryptographie ont déjà commencé à exploiter les possibilités de janvier.

Si les commissions sénatoriales des banques et de l’agriculture procèdent à des majorations potentielles dans les premières semaines de 2026, cela pourrait encore devancer une autre bataille budgétaire potentielle à la fin du mois de janvier, comme celle qui a récemment paralysé le gouvernement fédéral pendant plusieurs semaines.

« Les négociations sont toujours en cours, mais en regardant le calendrier de manière réaliste, il ne reste que quelques jours », a déclaré Carbone à CoinDesk. « Ce n’est donc pas le signe d’un changement de dynamique que ces conversations se déroulent en janvier. Les progrès se poursuivent et je m’attendrais à un véritable mouvement au début du nouveau calendrier. »

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