Le très attendu Digital Asset Basic Act (DABA) de la Corée du Sud, un cadre global destiné à régir le commerce et l’émission de cryptomonnaies sur l’un des marchés d’actifs numériques les plus actifs d’Asie, a été retardé en raison de désaccords entre les régulateurs sur l’émission de pièces stables.
Le désaccord le plus important porte sur qui devrait avoir l’autorité légale pour émettre des pièces stables indexées sur KRW, selon un article du Korea Tech Desk. La Banque de Corée (BOK) a fait valoir que seules les banques détenant une participation majoritaire (51 %) devraient être autorisées à émettre des pièces stables. Il indique que les institutions financières sont déjà soumises à des exigences strictes en matière de solvabilité et de lutte contre le blanchiment d’argent et sont donc les seules à pouvoir garantir la stabilité et protéger le système financier.
La Commission des services financiers (FSC), qui supervise l’élaboration de la politique financière, est plus flexible. Il a reconnu le besoin de stabilité, mais a averti qu’une « règle stricte des 51 % » pourrait étouffer la concurrence et l’innovation, empêchant les entreprises de technologie financière possédant l’expertise technique nécessaire pour construire une infrastructure blockchain évolutive de participer, selon le rapport.
Le FSC a cité la réglementation de l’Union européenne sur les marchés des crypto-actifs, dans laquelle la plupart des émetteurs de pièces stables agréés sont des sociétés d’actifs numériques plutôt que des banques. Il a également cité les projets de stablecoin du yen menés par la fintech au Japon comme exemple d’innovation réglementée.
Cette impasse met en lumière un débat mondial plus large sur la question de savoir si les banques ou les sociétés de technologie financière devraient contrôler les pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires, une décision qui pourrait façonner la concurrence, l’innovation et la surveillance monétaire.
Le Parti Démocratique de Corée (DPK) au pouvoir s’oppose également à la règle des 51 % de la BOK, a rapporté la semaine dernière un article du Korea Times.
« Une majorité des experts participants ont exprimé leurs inquiétudes concernant la proposition de la BOK, et beaucoup se demandent si un tel cadre pourrait apporter de l’innovation ou générer de forts effets de réseau », a déclaré le législateur du DPK, Ahn Do-geol. « Il est également difficile de trouver des précédents législatifs mondiaux dans lesquels les institutions d’un secteur spécifique sont tenues de détenir une participation de 51 %. »
Il a déclaré que les inquiétudes de la BOK en matière de stabilité pourraient être atténuées grâce à des mesures réglementaires et technologiques, un point de vue qui, a ajouté le législateur, « est largement partagé parmi les conseillers politiques ».
Les pièces stables émises à l’étranger sont également un autre point de friction clé. Selon une version antérieure de la proposition gouvernementale préparée par le FSC, les pièces stables émises à l’étranger seraient autorisées en Corée du Sud si elles détiennent une licence et possèdent une succursale ou une filiale dans le pays. Cela nécessiterait que des émetteurs tels que Circle, qui émet l’USDC, le deuxième plus grand stablecoin au monde, établissent une présence locale pour que le jeton puisse être utilisé légalement dans le pays.
L’impasse réglementaire devrait retarder l’adoption du projet de loi au moins jusqu’en janvier, avec une mise en œuvre complète désormais improbable avant 2026, selon AInvest. La loi sud-coréenne sur les actifs numériques marque un changement important dans un pays qui a interdit la cryptographie pendant neuf ans, une position que son organisme de surveillance financière a commencé à assouplir plus tôt cette année.
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