Huit décennies d’histoire d’un dollar peuvent être lues comme une pièce en trois actes.
Acte I était l’Eurodollar – des dépôts de banque à terre qui ont vu le jour dans les années 1950 à Londres afin que le bloc soviétique, les exportateurs européens, et finalement chaque multinationale puisse détenir des dollars en dehors de la réglementation américaine, engendrant une base bancaire par million de dollars.
Loi II était le pétrodollar. Après 1974, la décision de l’OPEP de évaluer le brut en dollars de la demande d’énergie mondiale câblée à la monnaie américaine et a donné à Washington une offre automatique pour ses factures de trésorerie.
John Devadoss apparaîtra dans le «IEEE X Consensus Research Symposium: quelle est la prochaine étape dans l’IA de l’agence?» au consensus 2025 le 16 mai de 11h00 à 12h30.
Loi III se déroule maintenant. Les sténroques soutenus par l’USD (alias stablecoins) – sur les jetons en pleine chaîne entièrement garantis par des billets en T et en espèces – ont dépassé 230 milliards de dollars de fournitures en circulation et, à plusieurs jours, régler plus de valeur que PayPal et Western Union combinés. Le dollar s’est de nouveau réinventé – cette fois en tant que API monétaire: Une unité programmable sans autorisation qui efface en quelques secondes pour une fraction de cent.
Suivez les incitations et la forme du futur apparaît. Un marchand de Lagos peut accepter l’USDC sur son téléphone, sauter 20% de glissement de naira et réapprovisionner l’inventaire le même après-midi. Un fonds spéculatif de Singapour est en espèces en tokenisés en tokenisé les voûtes en Tokenisé, ce qui donne 4,9%, puis achemine ces dollars en échange à 8 heures du matin du Nouveau-York sans banque correspondante. Un travailleur colombien de concert convertit les salaires du week-end en dollars numériques, contourne les contrôles des capitaux et retire les pesos dans un guichet automatique du quartier – pas de retard de vendredi à l’autre, pas de frais de remise à 7%.
Les stablecoins n’ont pas remplacé le système bancaire; Ils ont tué par ses points d’étranglement les plus lents et les plus chers.
L’échelle engendre la légitimité. L’acte de génie qui traverse le Sénat américain affréterait les émetteurs de Coin stable à l’échelle nationale et, pour la première fois, ouvrirait un chemin vers les comptes maîtres nourris. Le personnel du Trésor modélise déjà un flotteur stable de 2 billions de dollars d’ici 2028, ce qui rivalise dans l’ensemble de l’ensemble du stock Eurodollar du début des années 1990.
Cette projection est plausible: Tether and Circle Command de plus de 90% avec des réserves logées presque entièrement en dette américaine à court terme, ce qui signifie que les étrangers détiennent effectivement des billets en T numérisés qui se réglaient en 30 secondes. L’effet de réseau du dollar migre des messages Swift vers des appels intelligents, étendant l’hégémonie sans imprimer une seule nouvelle note.
Pourtant, l’époque stabledollar n’est pas un triomphe sans risque. Les jetons privés qui enveloppent de l’argent souveraine soulèvent des questions difficiles. Qui mène une politique monétaire alors qu’un tiers du flotteur offshore vit dans des contrats intelligents? Quel recours une famille vénézuélienne a-t-elle si un émetteur listise son portefeuille? L’Europe – ou les BRICS – voleront-elles une dépendance au niveau des rails à l’égard d’un actif réglementé par les États-Unis? Ce sont des puzzles de gouvernance, mais ils sont résolubles si les décideurs politiques traitent les stablecoins comme une infrastructure en dollars critiques, et non comme des irritants spéculatifs.
Le livre de jeu est simple:
- Imposer les règles de capital et de liquidité de style Bâle aux émetteurs.
- Affichez des attaqués de réserve en temps réel en chaîne La garantie est donc transparente par défaut.
- MANDAT INTEROPERABILITÉ DES BLOCKCHAINS POUR ENCOREZ LA GENOS DE LA CUSTODIENSE.
- Étendez l’assurance de type FDIC aux dépôts tokenisés afin que les utilisateurs finaux jouissent du même filet de sécurité que avec les comptes bancaires.
Faites cela, et les États-Unis crée un douves numériques plus large que le CBDC de tout rival, y compris celui de la Chine. Hausser les épaules et l’émission migrera offshore, laissant Washington pour contrôler un système d’ombre qu’il ne contrôle plus.
L’hégémonie du dollar a toujours avancé en s’atteinant au flux commercial dominant de l’âge: les Eurodollars financés par la reconstruction d’après-guerre; Petrodollars a lubrifié le siècle des combustibles fossiles; Les stimbélectrices câblent l’économie à grande vitesse et exploitée par logiciel.
Dans dix ans, tu ne le feras pas voir eux; Ils seront simplement l’eau dans laquelle nous nageons. Votre café local citera les prix en pesos ou en livres, mais s’installera en dollars tokenisés sous le capot. Les maisons de courtage vendront des «notes» qui sont vraiment des instruments de porteur programmables pour les appels de garantie. La masse salariale arrivera dans un portefeuille que les économies, les investissements et les cadeaux de bienfaisance de l’auto-roulements à l’instant où il efface.
La seule question ouverte est de savoir si les États-Unis géreront la mise à niveau qu’elle a accidentellement née. Les stablecoins sont déjà la classe d’actifs Quasi-Souverain à la croissance la plus rapide. Les exploiter avec des règles sérieuses et la troisième grande réinvention du dollar écrit. Ignorez-les et cet avenir arrive toujours – juste sans les États-Unis dans le siège du conducteur.