Le marché des logements américains est en train de devenir une source critique de faiblesse économique que les décideurs semblent ignorer, selon l’économiste David Rosenberg.
Rosenberg a fait l’observation sur la base des données de juillet montrant que les ventes de maisons existantes n’étaient pas loin des bas enregistrés pendant la crise financière de 2008.
Dans un X Post le 22 août, l’économiste a noté que malgré un environnement où le nombre de maisons à vendre a bondi de près de 16% par rapport à l’année dernière, les ventes globales sont restées stables sur une base annuelle. Cette divergence entre l’offre et la demande exerce une pression renouvelée sur les prix.
Rosenberg a averti qu’avec un logement américain d’une valeur d’environ 48 billions de dollars, plus du double de son niveau de crise pré-financier, un ralentissement présente de graves risques, car la baisse des prix peut déclencher un effet de richesse négatif qui érode la confiance et les dépenses des consommateurs.
La focalisation de la Fed sur l’impact tarifaire
La baisse de la valeur des maisons intervient alors que la Réserve fédérale concentre une grande partie de son attention sur les pressions des prix liées aux tarifs dans les mesures d’inflation clés telles que l’indice des prix à la consommation (IPC) et le déflateur des dépenses de consommation personnelle (PCE).
« Quant à la Fed, bien qu’il reste consommé par des préoccupations liées aux tarifs sur l’IPC et le déflateur du PCE, il manque une source très importante de pression à la baisse sur les prix agrégés qui provient d’un cycle de baisse des évaluations immobilières résidentielles », a déclaré Rosenberg.
Selon Rosenberg, cet objectif risque de surplomber un facteur plus influent qui pourrait façonner les perspectives d’inflation et de croissance: les forces déflationnaires d’un marché du logement affaiblissant.
Historiquement, les ralentissements des logements ont pesé lourdement sur l’économie, car la baisse des prix réduit la richesse des ménages, les dépenses de trottoir et le frein à la demande, une dynamique qui a alimenté la récession de 2008.
Rosenberg a averti que les ventes au pointaient, la hausse des stocks et la baisse des prix vers une pression à la baisse renouvelée sur la croissance. Il a fait valoir que si les tarifs peuvent influencer l’inflation à court terme, les évaluations du logement seront beaucoup plus décisives pour l’économie américaine dans les mois à venir.
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