Avertissement: L’analyste qui a écrit cette pièce possède des parts de MicroStrategy (MSTR).
MicroStrategy, maintenant connu sous le nom de stratégie (MSTR)a remodelé les marchés des capitaux américains en 2025 en émettant une série de stocks privilégiés sous les tickers STRK, STRF, STRD et STRC.
Collectivement, ces offres ont collecté environ 5,6 milliards de dollars pour le début de l’année, représentant 12% de toutes les émissions d’introduction en bourse américaines (préféré ou commun) selon la stratégie. Cette échelle souligne à elle seule à la fois l’appétit des investisseurs et le rôle de l’entreprise en tant que proxy d’entreprise le plus visible pour Bitcoin .
Les performances à travers les préférées ont varié. STRF mène avec un rendement à vie de 31%, suivi de STRK à 19% et STRC à 8%, tandis que STRD a pris du retard avec un rendement négatif de 6%. Pourtant, le cercle des véhicules de financement a donné à la stratégie une base diversifiée pour financer son trésor. En août, la société détient 632 457 BTC, cimentant sa position de plus grand titulaire de l’entreprise au monde.
La valeur d’entreprise de l’entreprise par rapport à Bitcoin NAV s’élève à 1,60, avec le NAV calculé en divisant la valeur de l’entreprise, y compris les privilégiés et la dette convertible, par les avoirs de Bitcoin de la société, mais a diminué au cours du mois dernier, car le titre a chuté de plus de 25% par rapport à son sommet de juillet.
Jusqu’à présent, en 2025, les actions MSTR ont augmenté de 13% pour le début de l’année, contre un gain de 18% en Bitcoin. Cet écart met en évidence à la fois l’effet de levier de la société à la BTC et le prix du marché de sa dette et des obligations en actions privilégiées.
Aux côtés du cercle d’offres audacieux de la stratégie, d’autres introductions en bourse américaines ont également brillé en 2025, composant les 42 milliards de dollars restants, y compris Haussier (Blsh) et Cercle (CRCL)renforçant une année définie par l’appétit renouvelé des risques et l’innovation du marché des capitaux lié à la crypto.