Bitcoin a commencé l’année sur une note douloureuse, même si les marchés actions sont restés dynamiques. Mais la chance des négociants en actions s’épuise désormais, alors que la hausse des rendements obligataires exerce une pression sur les valorisations.
Les prix du bitcoin ont plongé à près de 60 000 dollars, contre environ 90 000 dollars au cours des cinq premières semaines de l’année, selon les données de CoinDesk. Cette baisse marque un fort découplage par rapport au S&P 500 et au Nasdaq, qui se négociaient à l’époque à des niveaux records ou presque.
Les analystes se demandaient combien de temps durerait la divergence – si le bitcoin rebondirait rapidement ou si les actions finiraient par rattraper la faiblesse du bitcoin.
Ce dernier semble se produire. Depuis le début de la guerre en Iran le 28 février, les craintes liées à l’inflation et la diminution des attentes de la Fed en matière de baisse des taux ont poussé les rendements du Trésor américain à la hausse, exerçant ainsi une pression sur les actions.
La faiblesse du marché boursier, apparue quelques semaines après le déclin du BTC, souligne le rôle de la crypto-monnaie en tant qu’indicateur avancé des actifs à risque traditionnels. Les traders des marchés conventionnels surveillent souvent le BTC pour évaluer leur sentiment général de risque, en particulier le week-end ou les jours où les bourses traditionnelles sont fermées.
Les rendements augmentent, les actions chutent
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,41 % peu avant l’heure de publication, le plus haut depuis le 1er août. Le coût d’emprunt de référence a augmenté de 48 points de base depuis le début de la guerre en Iran. Le rendement américain à deux ans a bondi de 57 points de base à 3,94 %.
Les rendements des bons du Trésor sont considérés comme la référence pour les taux d’intérêt sans risque et les coûts d’emprunt dans l’économie, tels que les obligations d’entreprises, les hypothèques, les prêts étudiants, etc., sont évalués par rapport aux bons du Trésor. Ainsi, lorsque les rendements augmentent, les prêteurs augmentent généralement les taux sur les prêts pour maintenir leurs spreads, ce qui fait grimper les coûts d’emprunt pour les entreprises et les consommateurs. Cela conduit à une aversion au risque sur les actions, que nous commençons à observer maintenant.
Les contrats à terme liés à l’indice technologique de Wall Street, le Nasdaq, sont tombés à 23 890 points tôt lundi, le plus bas depuis le 11 septembre. Les contrats à terme S&P 500 e-mini sont tombés à 6 505 points, également le plus bas depuis septembre.
CoinDesk a récemment souligné que les tendances des prix des principaux indices boursiers présentent une ressemblance frappante avec l’évolution des prix du Bitcoin avant son krach. Cette similarité a suscité des inquiétudes parmi les analystes, suggérant que les actions pourraient connaître de nouvelles baisses si cette tendance se poursuit.
« Le Bitcoin se trouve au sommet de l’iceberg des actifs à risque, et son prix s’effondre pourrait être le début d’une baisse plus large – en particulier si la volatilité croissante des matières premières se répercute sur les actions », a déclaré Mike McGlone, stratège principal des matières premières chez Bloomberg, dans un rapport récent.
Bitcoin stable
Après s’être effondré au début de cette année, le BTC est resté largement stable entre 65 000 et 75 000 dollars ces dernières semaines. Au moment de la rédaction, la crypto-monnaie a changé de mains à 68 790 $.
Pourtant, les prix sur le marché des options montrent une peur maximale, ce qui entraîne un biais record pour les options de vente ou les contrats dérivés offrant une protection contre les baisses de prix du BTC.