Les investisseurs accélèrent leurs paris sur les turbulences du marché, avec des positions liées à l’indice de volatilité CBOE (VIX) aux niveaux de frappes non observées au cours des années.
Plus précisément, les positions longues du concessionnaire net dans VIX Futures ont augmenté à environ 87 000 contrats, le plus élevé en au moins quatre ans, selon la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), citée par La lettre Kobeissi le 30 septembre.
L’augmentation nette reflète en partie une ruée vers les produits négociés en échange conçus pour profiter des pics de volatilité.
Notamment, le S&P 500 VIX VIX à court terme ETN (VXX), le plus grand fonds de suivi du fonds, a vu des actifs de plus de 312% au cours de l’année écoulée à environ 1 milliard de dollars.
De même, le FNB à 2x à effet de VIX Futures (UVIX) a enregistré une augmentation de 215% des entrées.
Dans l’ensemble, les positions des concessionnaires ont augmenté régulièrement depuis le début de 2025, inversant une période de courte exposition nette et maintenant fermement en territoire positif.
Ce changement suggère que les investisseurs recherchent activement la protection contre les chocs potentiels du marché, obligeant les concessionnaires à se couvrir en prenant une exposition supplémentaire à long terme dans les contrats à terme.
Marché boursier record
L’accumulation de postes survient à un moment où les marchés boursiers restent à des sommets record, mais sont de plus en plus vulnérables à l’incertitude macroéconomique, une augmentation des tensions géopolitiques et une politique monétaire changeante.
Bien que cela ne garantit pas une pic de volatilité imminente, il signale que l’appétit risque s’affaiblit sous la surface.
Pour les concessionnaires, qui prennent le côté opposé du commerce, la forte augmentation de l’exposition souligne à quel point la demande de haies est devenue concentrée.
Dans le même temps, des indices tels que le S&P 500 ont atteint de nouveaux sommets, avec Wall Street restant largement optimiste à court terme.
Certains analystes prévoient que la référence pourrait atteindre 7 000 au cours de la prochaine année. Pourtant, cette élan persiste au milieu des préoccupations persistantes d’une correction potentielle du marché, avec des risques liés à des évaluations élevées en stock, en particulier parmi les principaux acteurs de la technologie, et la possibilité d’une récession.
Image en vedette via Shutterstock
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