Les bons du Trésor des entreprises ont dépassé les fonds négociés en bourse (ETF) dans l’accumulation de Bitcoin pour le troisième trimestre consécutif, selon de nouvelles données de Bitcoin Treasuries. Les sociétés publiques ont acquis environ 131 000 BTC au deuxième trimestre 2025 – une augmentation de 18% par rapport au trimestre précédent – par rapport à une hausse de 8%, ou 111 000 BTC, parmi les ETF.
«L’acheteur institutionnel qui est exposé au bitcoin via les FNB n’achète pas pour la même raison que les sociétés publiques qui essaient essentiellement d’accumuler Bitcoin pour augmenter la valeur des actionnaires à la fin de la journée», a déclaré Nick Marie, responsable de la recherche à l’écoinométrie.
Rien qu’en avril, la société publique Holdings a augmenté de 4% tandis que les ETF n’ont augmenté que de 2%. « Ils ne se soucient pas vraiment que le prix soit élevé ou bas, ils se soucient de faire croître leur trésor bitcoin afin qu’ils aient l’air plus attrayant pour les acheteurs de procuration », a déclaré Marie. « Ce n’est pas tellement motivé par la tendance macro ou le sentiment, c’est pour différentes raisons. Il devient donc un autre type de mécanisme qui peut faire avancer le Bitcoin. »
Malgré la forte augmentation de l’adoption des entreprises, les FNB restent les plus grands détenteurs d’entités de Bitcoin, contrôlant plus de 1,4 million de BTC, soit 6,8% du plafond d’offre fixe. Les entreprises publiques détiennent désormais environ 855 000 BTC, soit 4%.
Certains analystes ont lié la forte augmentation de la participation des entreprises au changement de politique favorable dans le cadre de l’administration Trump. En mars, Trump a signé un décret pour une réserve de Bitcoin américaine, signalant un fort soutien fédéral pour Bitcoin. Le dernier trimestre où les ETF ont mené dans l’accumulation de BTC ont été le troisième trimestre 2024, avant la réélection de Trump.
Les mouvements récents incluent l’entrée de GameStop dans Bitcoin Holdings, la fusion de Knilymd avec la société de trésorerie Bitcoin de David Bailey, Nakamoto, et le lancement de Procap d’une stratégie de Treasury Bitcoin avant ses débuts publics via SPAC.
La stratégie est toujours à la tête du pack (anciennement MicroStrategy), qui contient 597 000 BTC. « Il sera très difficile d’attraper l’échelle de la stratégie », a déclaré Ben Werkman, CIO chez Swan Bitcoin. «Ils vont être le lieu d’atterrissage préféré pour le capital institutionnel.»
Pour l’avenir, Marie estime que le rythme actuel de l’adoption de Bitcoin des entreprises ne dure pas éternellement, ce qui suggère que cela pourrait être une opportunité temporaire. « Vous pouvez considérer cette vague comme un tas d’entreprises qui essaient de bénéficier de cet arbitrage », a-t-il déclaré.
Pourtant, Werkman voit une valeur à long terme dans le modèle. « Ce que les gens aiment vraiment dans ces entreprises, c’est qu’ils peuvent faire quelque chose de si les détenteurs de Bitcoin ne peuvent pas: sortir et accumuler plus de Bitcoin en votre nom », a-t-il expliqué.
Divulgation: Nakamoto est en partenariat avec la société mère du magazine Bitcoin, BTC Inc, pour construire le premier réseau mondial de sociétés de trésorerie Bitcoin, où BTC Inc fournit certains services de marketing à Nakamoto. Plus d’informations à ce sujet peuvent être trouvées ici.