Les dérivés Bitcoin (BTC) ont connu une forte hausse d’activité tôt lundi 16 février, les taux de financement quotidiens augmentant de plus de 140 %.
De manière générale, ce bond implique que les traders à effet de levier ont élargi de manière agressive leur exposition haussière, car les contrats à terme perpétuels se négociaient à une prime notable par rapport au marché au comptant. Les détenteurs de positions longues paient des frais de plus en plus élevés pour maintenir leur pari sur le rebond du Bitcoin.
Dans le même temps, l’intérêt ouvert du BTC est resté largement stable, perdant seulement 0,08 %, signalant que la hausse du financement ne s’est pas accompagnée d’un afflux significatif de nouveaux capitaux.
En termes simples, cette hausse reflète probablement un repositionnement des traders existants plutôt qu’une vague de nouveaux participants entrant sur le marché.
Bitcoin a-t-il une dynamique à court terme ?
Lorsque les taux de financement augmentent sans une augmentation correspondante des intérêts ouverts, il s’agit généralement du fait que les traders actuels deviennent plus confiants dans l’actif, et non que le marché lui-même soit en expansion.
Cela peut néanmoins soutenir une dynamique haussière à court terme, surtout si la demande au comptant commence à suivre. Néanmoins, cela augmente également le risque d’une longue compression. À savoir, si Bitcoin échoue face aux haussiers et ne rebondit pas réellement, les positions longues surendettées pourraient être contraintes de se dénouer rapidement à mesure que le prix baisse.
Comme on peut s’y attendre, de telles liquidations ont tendance à amplifier la volatilité à la baisse, créant une pression de vente en cascade dans un laps de temps compressé.
Le prix du Bitcoin toujours en baisse
Bien qu’un certain nombre de traders puissent être optimistes, les prix du Bitcoin ont chuté d’environ 1 % sur le graphique journalier pour atteindre environ 68 520 $ au moment de la publication.
À première vue, la divergence entre une hausse des taux de financement et un ralentissement des prix au comptant semble illogique. Cependant, l’explosion des taux de financement suggère seulement que les traders s’attendent à un rebond, qui ne s’est pas encore matérialisé sur les graphiques.
En effet, comme nous l’avons mentionné, à moins que les acheteurs n’intensifient leur jeu et ne fassent un effort décisif, un effet de levier élevé pourrait rendre le marché vulnérable à un mouvement correctif plus marqué. Le marché des produits dérivés à lui seul reflète un optimisme croissant, tandis que l’évolution des prix au comptant elle-même n’a pas encore confirmé un changement de dynamique durable.
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