L’excédent record de septembre met en évidence la dynamique budgétaire américaine alors que la BTC est en difficulté

Bitcoin BTC$104 140,53 Les perspectives à court terme peuvent paraître sombres, avec un prix oscillant autour de 105 000 dollars, mais la situation budgétaire américaine semble considérablement meilleure.

Selon CNBC, le Trésor américain a enregistré un excédent de 198 milliards de dollars en septembre 2025, le plus important jamais enregistré pour ce mois. Ce bon résultat a contribué à réduire le déficit budgétaire de 2025 à 1 780 milliards de dollars, soit environ 41 milliards de dollars (2,2 %) de moins qu’en 2024.

Alors que septembre enregistre généralement un excédent budgétaire dû au paiement des impôts, cette fois-ci, un facteur supplémentaire y a contribué : les droits d’importation (tarifs), introduits par le président Donald Trump en avril. Les tarifs douaniers ont généré 30 milliards de dollars de recettes en septembre, soit près de la moitié de ce qui avait été prévu pour l’ensemble de l’année fiscale.

Ces revenus ont contribué à compenser les paiements d’intérêts record sur la dette nationale de 38 000 milliards de dollars, qui ont atteint plus de 1 200 milliards de dollars par an. En septembre, les paiements d’intérêts nets ont totalisé 37 milliards de dollars, ce qui en fait la quatrième dépense fédérale en importance pour le mois. Il arrive derrière la sécurité sociale (133 milliards de dollars), les dépenses de santé (94 milliards de dollars) et la défense nationale (76 milliards de dollars).

Les recettes plus importantes que prévu provenant des droits de douane imposés par Trump suggèrent qu’il restera probablement attaché à sa stratégie de guerre commerciale malgré la volatilité potentielle des marchés. Cela pourrait inciter les investisseurs à abandonner les actifs à risque et à rechercher la sécurité dans des alternatives telles que les obligations et l’or, à l’image de la réaction du marché observée lors de la « crise tarifaire » d’avril.

Même si une aggravation potentielle des tensions commerciales pourrait aggraver l’inflation, la Réserve fédérale s’attend à ce que toute augmentation des prix soit temporaire et continuera probablement à baisser les taux d’intérêt, actuellement entre 4,00 % et 4,25 %.

Selon le CME Fed Watch Tool, le marché anticipe des baisses de taux de 50 points de base pour 2025, portant le taux de référence entre 3,50 et 3,75 %. Il reste à voir si l’assouplissement imminent apportera un soulagement aux actifs à risque.