L’exceptionnalisme américain, l’idée que l’économie américaine et ses marchés financiers sont distincts par rapport à ceux des autres nations, reste bien vivant, du moins selon les marchés boursiers.
Depuis la diapositive du début avril, l’indice NASDAQ de Wall Street a bondi de 31%, tandis que l’indice S&P 500 plus large s’est rallié à 24%, selon Data Source TradingView. D’autres indices majeurs, tels que la DAX allemande, le CAC français, le Nikkei du Japon et le composite de Shanghai chinois, ont pris du retard derrière Wall Street.
Le NASDAQ et le S&P 500 ont tous deux échangé des records jeudi. La demande de billets de trésorerie américains a résisté au milieu des inquiétudes concernant la durabilité budgétaire, comme l’a noté Coindesk le mois dernier.
Les données contredisent le récit populaire selon lequel les flux de capitaux rééquilibrent loin de la masse américaine en raison de la dénigmentation de la dette et de la guerre commerciale du président Donald Trump et des critiques répétées de la Réserve fédérale.
« Plusieurs facteurs clés qui nous ont sous-tendu l’exceptionnalisme restent pleinement intacts et se renforcent peut-être encore », a écrit Hani Redha, responsable de portefeuille, responsable de la stratégie et de la recherche pour le multi-actifs mondiaux chez Pinebridge Investments, dans un article de blog publié le mois dernier.
Redha a souligné la déréglementation sous Trump comme un facteur clé soutenant le supercycle de productivité des États-Unis – unique parmi les pairs mondiaux – et son avance à l’échelle mondiale.
L’économie nous valide l’exceptionnalisme
D’autres variables économiques, telles que la croissance réelle du PIB par habitant, soutiennent également le récit de l’exceptionnalisme. La métrique mesure le taux auquel la valeur des biens et services produits par personne dans une économie est ajusté pour l’inflation.
« Les États-Unis surpassent massivement l’UE en termes de croissance réelle du PIB par habitant. Les raisons de cela sont profondément structurelles et n’ont pas changé.
Les données américaines sur les emplois publiées jeudi ont ajouté une autre participation dans le récit de la perte de l’exceptionnalisme américain, comme l’a déclaré Bruce J Clark, responsable des tarifs chez Informa Global Markets, sur LinkedIn.
Implications pour BTC et DXY
Le retour de l’exceptionnalisme américain aux actions américaines peut être considéré comme un développement positif pour le bitcoin
et le marché plus large de la cryptographie, étant donné la corrélation positive historique entre les deux.
BTC, la principale crypto-monnaie par valeur marchande, a déjà augmenté de 44% à 108 000 $, se ralliant rapidement à partir des bas de bas de 75 000 $ début avril. De plus, avec le président pro-Crypto à la Maison Blanche, on peut affirmer que Bitcoin fait partie du jeu d’exceptionnalisme américain.
Pendant ce temps, le retour de l’exceptionnalisme américain pourrait également placer un sol sous le dollar américain. « Avec les données sur les emplois d’aujourd’hui mettant une autre participation dans le récit de la » perte de l’exceptionnalisme américain « , la tentation d’obtenir de longs dollars ici pour un commerce contre-tendance est grande et en croissance », a noté Clark, ajoutant l’inconfort croissant des responsables de la BCE avec le fort euro.
Au début de cette semaine, le FT a rapporté, citant un haut responsable de la BCE, que la banque centrale pourrait avoir besoin de signaler que trop de renforcement dans l’euro pourrait être un problème, car il pourrait conduire l’inflation à planer en dessous des objectifs. Pendant ce temps, dans une interview avec Bloomberg, la vice-présidente de la BCE, Luis de Guindos, a déclaré que le « dépassement » de l’euro devrait être évité, signalant les niveaux supérieurs à 1,20 comme compliqué.