L’indice du dollar américain (DXY) a plongé en dessous de sa moyenne mobile (MA) sur 200 jours le 20 janvier, démontrant les turbulences persistantes sur les marchés internationaux des devises.
La baisse qui a amené le DXY à son niveau de 98,511 au moment de la publication a été en grande partie déclenchée par la résurgence du sentiment de « vendre l’Amérique », motivé par l’escalade des affrontements diplomatiques du président Donald Trump avec ses adversaires et ses alliés.
Pourquoi le DXY s’effondre
Le dernier catalyseur important s’est produit le week-end dernier lorsque le commandant en chef a redoublé ses efforts pour acquérir le Groenland dans ce qui semble être une situation perdant-perdant-perdant.
Plus précisément, les pressions exercées par les États-Unis sur leurs alliés de l’OTAN pour qu’ils cèdent des territoires souverains sont de mauvais augure pour le soft power et les relations internationales du pays, l’UE ne peut pas résister militairement à l’Amérique – le président Trump a refusé d’exclure une prise de contrôle armée de l’île – et, si elle cède, l’UE risque de faire face à des réactions négatives massives dans son pays.
Le principal catalyseur du déclin du DXY a sans doute été la nouvelle escalade de la guerre commerciale transatlantique, l’administration Trump ayant ordonné la mise en œuvre de droits de douane de 10 % contre huit pays européens à partir du 1er février, avec une augmentation de 25 % le 1er juin, si la confrontation n’était pas résolue à cette date.
En échange, l’UE menace de suspendre son accord commercial avec les États-Unis, prépare elle-même un paquet tarifaire d’une valeur de quelque 100 milliards de dollars et réfléchirait, semble-t-il, à la fermeture des bases militaires américaines sur son sol.
Pourquoi le monde pourrait se tourner vers le dollar américain
Même si la rupture de l’Atlantique Nord a été le principal catalyseur des échanges récents – comme en témoigne également la soudaine hausse dimanche des prix des actifs « refuges » comme l’or et l’argent, et la chute du marché à haut risque des cryptomonnaies – elle ne représente que la dernière couche d’incertitude géopolitique mondiale.
Les États-Unis ont déjà mis en place de nouveaux droits de douane sur les pays commerçant avec l’Iran, ce qui pourrait nuire davantage aux relations avec l’un de leurs plus grands partenaires commerciaux, la Chine, et potentiellement dissuader de nombreux acteurs internationaux de s’appuyer sur la monnaie américaine.
Le dollar perd du terrain face aux principales devises mondiales
En regardant les paires pertinentes du DXY – l’indice représente l’USD par rapport à un panier de devises étrangères qui comprend l’euro, le yen, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne et le franc suisse – le dollar américain apparaît en recul par rapport à presque toutes les autres principales monnaies nationales.
Le yen japonais (JPY) est, en fait, la seule devise majeure qui n’a pas grimpé par rapport au dollar américain lors des échanges récents, même si cela constitue sans doute le signe de problèmes potentiels à venir, étant donné qu’il s’est produit au milieu d’une hausse historique des rendements obligataires dans la nation insulaire.
Enfin, il convient de souligner que la dernière chute du DXY en dessous de la moyenne mobile de 200 jours n’a pas réussi à envoyer l’indice dans le rouge en 2026, et il est en fait en hausse de 0,24 % sur le graphique depuis le début de l’année (YTD). De même, à 98,511, il est nettement au-dessus du plus bas de décembre 2025 à environ 97,88.
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