L’offre de Bitcoin LTH atteint son niveau le plus bas alors que la pression de vente s’estompe

L’offre de détenteurs à long terme (LTH) a atteint un plus bas cyclique le 21 novembre, le même jour où Bitcoin BTC$92 156,54 a culminé à environ 80 000 $. Alors que le prix du Bitcoin est désormais revenu à 90 000 $, soit environ 15 % de plus que le plus bas, les données suggèrent que la plupart des pressions de vente au comptant ont déjà traversé le marché après la correction de 36 % du sommet au creux.

Cette tendance est devenue un récit clé en 2025, puisque la vente au comptant persistante a été la principale raison pour laquelle le bitcoin s’est négocié en grande partie à plat depuis le début de l’année.

Les détenteurs à long terme sont définis comme des entités qui détiennent leurs pièces depuis au moins 155 jours. À mesure que les pièces passent des détenteurs à court terme à cette cohorte, l’offre de détenteurs à long terme augmente naturellement.

La stabilisation récente et la reprise précoce suggèrent que la vague de distribution de la part de ces détenteurs plus expérimentés s’atténue considérablement, réduisant ainsi la pression structurelle à la vente sur le marché.

Depuis l’été, les détenteurs à long terme ont réduit leurs avoirs de 14 769 512 BTC en juillet à 14 330 128 BTC en novembre.

Les deux creux précédents de l’offre de détenteurs à long terme se sont produits en avril 2024 et mars 2025. La baisse d’avril 2024 a eu lieu peu de temps après que le bitcoin ait atteint son sommet historique de 73 000 $, ce qui montre que les détenteurs à long terme se distribuaient en force. Le plus bas de mars 2025 est arrivé lors de la correction provoquée par les préoccupations tarifaires de Trump, qui a finalement vu le bitcoin atteindre son plus bas niveau en avril à environ 76 000 dollars.

Si l’on examine les cycles précédents, l’offre de détenteurs à long terme connaît généralement de fortes baisses au cours des phases de manie de vente au détail qui accompagnent les pics de cycle, notamment en 2017 et 2021.

Ce cycle apparaît cependant différemment. Au lieu d’un sommet spectaculaire suivi d’une distribution agressive, le modèle a été plus mesuré, avec des flux et reflux plus réguliers. Cela indique que la structure du marché et le comportement des détenteurs ont évolué, ce qui nuit à la structure du cycle de quatre ans, car le comportement en chaîne est différent.