L’or a atteint un nouveau record lundi, couronnant l’un de ses plus forts rallyes de l’histoire moderne, mais les indicateurs techniques avertissent désormais que ce mouvement pourrait être excessif.
Dans ce cas, sur le graphique mensuel, l’indice de force relative (RSI) de l’or a grimpé jusqu’à environ 93, la valeur la plus élevée jamais enregistrée pour le métal.
Notamment, un RSI supérieur à 70 signale des conditions de surachat, supérieur à 80 est considéré comme extrême, et les valeurs supérieures à 90 ont historiquement marqué une dynamique insoutenable, souvent suivie de fortes corrections ou d’une consolidation prolongée.
L’or n’a jamais maintenu un RSI mensuel à ce niveau sans un recul significatif ou une pause de plusieurs années.
Cet avertissement technique intervient alors que certains analystes préviennent que la dynamique actuelle pourrait être vulnérable aux prises de bénéfices.
L’or atteint de nouveaux records
Cela coïncide également avec le fait que l’or au comptant a brièvement atteint environ 4 420 dollars l’once avant de diminuer. Les gains dépassent désormais 68 % pour l’année, la plus forte hausse annuelle depuis 1979. Au moment de mettre sous presse, le métal s’échangeait à près de 4 412 $, en hausse de 1,6 % sur la journée.
Ce rallye a été alimenté par les attentes de baisses des taux d’intérêt aux États-Unis, un dollar plus faible, une forte demande de valeurs refuge et une escalade des risques géopolitiques.
Les marchés intègrent deux baisses de taux de la Réserve fédérale en 2026 à la suite d’un ralentissement de l’inflation et des données sur l’emploi aux États-Unis. Les anticipations de baisse des taux tendent à favoriser les actifs sans rendement, comme l’or, dans la mesure où les rendements obligataires deviennent moins attractifs.
Les tensions géopolitiques, notamment la pression accrue des États-Unis sur les exportations de pétrole vénézuélien et l’impasse dans les négociations entre l’Ukraine et la Russie, ont encore soutenu la demande.
En effet, l’or a commencé l’année à près de 2 600 dollars l’once et a progressé régulièrement à mesure que les tensions commerciales, les risques tarifaires et l’incertitude autour de la politique monétaire américaine s’intensifiaient. L’argent et le platine ont également fortement rebondi, l’argent atteignant un niveau record.
Un autre facteur clé a été les achats soutenus des banques centrales, alors que les institutions augmentent leurs réserves physiques d’or pour couvrir l’incertitude économique, réduire la dépendance au dollar et diversifier les portefeuilles, une tendance que Goldman Sachs s’attend à poursuivre jusqu’en 2026.
La faiblesse du dollar américain a encore soutenu les prix en rendant l’or moins cher pour les acheteurs étrangers.
Image en vedette via Shutterstock
Share this content: