Metaplanet a introduit une nouvelle structure d’actions privilégiées à deux niveaux conçue pour approfondir son modèle de financement centré sur le bitcoin, en lançant un instrument senior de classe A appelé MARS et une nouvelle action privilégiée perpétuelle de classe B, MERCURY, qui devrait lever environ 150 millions de dollars.
Cette décision positionne la société cotée à Tokyo comme la dernière grande société de trésorerie Bitcoin à adopter une structure perpétuelle privilégiée, à la suite de Strategy and Strive.
MARS — abréviation de Sécurité à taux réglable Metaplanet – devient la couche supérieure du capital de l’entreprise. Les actions privilégiées de premier rang ne sont pas dilutives, n’offrent aucun droit de conversion et comportent des dividendes mensuels qui s’ajustent en fonction du cours de l’action par rapport au pair.
Selon le responsable de la stratégie Dylan LeClair, la conception vise à donner à Metaplanet un instrument de revenu lissant la volatilité tout en préservant les actionnaires ordinaires de la dilution. MARS est supérieur à MERCURY et aux actions ordinaires.
Métaplanète : collectez des fonds, achetez du bitcoin
La deuxième couche de la structure, MERCURY, constitue l’épine dorsale de la nouvelle augmentation de capital de Metaplanet. La société prévoit d’émettre 23,61 millions d’actions privilégiées perpétuelles de classe B à 900 ¥ chacune, générant 21,25 milliards de ¥ (environ 150 millions de dollars) grâce à une attribution par un tiers à des investisseurs institutionnels.
Les actions privilégiées versent un dividende fixe annuel de 4,9 % sur un prix d’exercice notionnel de 1 000 ¥, avec des distributions trimestrielles et un paiement initial de 40,40 ¥ pour la période se terminant le 31 décembre 2025. Les actions comportent une préférence de liquidation de 1 000 ¥ et une conversion facultative à long terme en actions ordinaires – un profil hybride qui associe des titres à revenu fixe avec un potentiel de hausse asymétrique lié au bitcoin.
L’offre intervient alors que les actions ordinaires de Metaplanet ont chuté de plus de 80 % par rapport à leur plus haut historique et se négocient désormais autour de 387 ¥, poussant son ratio marché/VNI en dessous de la parité à 0,96. Les investisseurs valorisent actuellement l’entreprise à un prix inférieur au bitcoin qu’elle détient – une direction dynamique estime que la nouvelle structure peut aider à corriger la situation en séparant les fournisseurs de capitaux à long terme des flux de capitaux propres à court terme.
« MERCURY est inférieur à MARS, supérieur à commun, offrant un profil hybride : revenu fixe + hausse asymétrique liée au BTC », a publié LeClair sur X.
Metaplanet, désormais la quatrième entreprise détentrice de Bitcoin au monde avec 30 823 BTC, prévoit d’allouer environ 15 milliards de yens de son nouveau capital à des achats supplémentaires de Bitcoin, le reste étant destiné à des stratégies Bitcoin génératrices de revenus et au rachat d’obligations d’entreprises en circulation.
Les dirigeants ont souligné que les ralentissements constituaient des opportunités d’achat stratégiques et que l’accumulation constante de bitcoins restait fondamentale pour leur modèle de trésorerie.
Pour soutenir la refonte, la société convoquera une assemblée générale extraordinaire le 22 décembre pour approuver les réductions du capital social et des réserves de capital, augmenter le nombre d’actions autorisées à 3,83 milliards et éliminer les excédents de financement existants.
Metaplanet annule plusieurs séries de droits d’acquisition d’actions antérieurs et émet de nouveaux droits à EVO FUND afin de rationaliser sa structure avant le déploiement souhaité.
Metaplanet était autrefois une entreprise japonaise ancrée dans la gestion hôtelière, l’immobilier et les initiatives Web3, et s’est rapidement réinventée en tant que société de trésorerie Bitcoin cotée en bourse. Sa mission principale est désormais de maximiser le Bitcoin détenu par action, en exploitant les marchés des actions et de la dette pour lever des capitaux qui sont ensuite convertis en BTC.
La société considère l’accumulation de Bitcoin à la fois comme une couverture contre l’inflation et comme un moteur de valeur à long terme pour les actionnaires, faisant de sa stratégie de trésorerie le centre de son identité d’entreprise.
Le 1er octobre, Metaplanet (TSE : 3350, OTC : MTPLF) a renforcé sa transformation en « fusée Bitcoin » asiatique en acquérant 5 268 BTC pour environ 615,7 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à 30 823 BTC à un coût moyen de 107 912 dollars par pièce.
Cela en fait le quatrième plus grand trésor Bitcoin coté en bourse au monde, dépassant son objectif de 30 000 BTC pour l’exercice 2025 et atteignant un rendement BTC de 497 % depuis le début de l’année. Les revenus du troisième trimestre 2025 ont bondi de 115,7 % pour atteindre 2,438 milliards de yens, ce qui a entraîné un doublement des prévisions de revenus pour l’exercice 2025, à 6,8 milliards de yens.
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