Les analystes de Wall Street se tiennent fermement à l’escalade agressive de la stratégie (MSTR) de sa stratégie d’acquisition de Bitcoin (BTC) après que la société ait dévoilé des plans pour doubler ses ambitions de relèvement de capital.
« Alors que le nombre d’entreprises qui ont cherché à reproduire la stratégie d’acquisition de Bitcoin de Strategment ont continué à croître rapidement … MSTR a rappelé hier un rappel de l’étendue de son avantage de premier moteur et de la façon dont sa capacité à accélérer son accumulation de Bitcoin a continué à augmenter à mesure que sa plate-forme a évolué », a écrit Mark Palmer de Benchmark, réitérant sa cote d’achat et son objectif de prix à 650 $.
Bien que MSTR se négocie à plus du double de la valeur de ses Holdings Bitcoin, Palmer dit que le niveau est « attrayant » grâce au président exécutif Michael Saylor et à « la capacité démontrée de l’équipe à créer une valeur des actionnaires grâce à ses opérations de trésorerie ».
Parallèlement à la déclaration de ses résultats du premier trimestre jeudi soir, Strategy a annoncé une expansion de son récent plan de 21/21 – levant 42 milliards de dollars via l’émission d’actions ordinaires et de dette (ou titres de dette) – à un total de 84 milliards de dollars.
La Lance Vitanza de TD Cowen, quant à elle, a reconnu l’ambition de la stratégie mise à jour, l’appelant «peut-être agressif, mais en aucun cas hors de question». L’entreprise a noté que la stratégie avait déjà levé 28,3 milliards de dollars dans le cadre du plan d’origine 21/21 et que la capitalisation boursière de 111 milliards de dollars de la société et de la liquidité en profondeur renforcent la crédibilité des nouveaux efforts de collecte de fonds. Avec un volume quotidien moyen de 5,6 milliards de dollars, Vitanza – réitérant sa cote d’achat et son objectif de prix de 550 $ – a suggéré que la hausse de 56,7 milliards de dollars supplémentaires au cours des 32 prochains mois est réaliste.
Les deux analystes ont également salué la décision de Strategment d’augmenter ses objectifs de performance liés au bitcoin, y compris l’augmentation de son objectif de rendement en BTC 2025 à 25% (contre 15%) et le gain BTC $ à 15 milliards de dollars (contre 10 milliards de dollars). Palmer de Benchmark a souligné que la société avait déjà atteint environ 90% de son objectif de rendement BTC d’origine en seulement quatre mois.
Les actions MSTR sont plus élevées de 1,8% à 388 $ vendredi tôt alors que Bitcoin continue de marcher sur l’eau juste en dessous du niveau de 97 000 $.
Présentation des appels de gains
« L’adoption de la norme Bitcoin par plus d’entreprises est bénéfique, légitime le bitcoin et attirer plus de capitaux », a déclaré Saylor lors de la conférence téléphonique post-bénéfice jeudi soir. « Alors que de plus en plus d’entreprises se joignent, cela se stabilise et fait grimper le prix de Bitcoin », a-t-il poursuivi. « Chaque marché a besoin de ses propres sociétés BTC, et en plus de jointure, elle accélère la transition vers la norme Bitcoin, faisant pression sur les autres à rejoindre. »
Répondant les préoccupations concernant la dilution, le PDG Fong Li a souligné la nature accrétive des augmentations de capitaux propres:
«Émission de capitaux propres à plus d’une fois MNAV [the multiple of the company’s net asset value] est de manière accréative, pas dilutive « , a déclaré Li. » À mesure que Mnav augmente, l’émission de capitaux propres ressemble davantage à un revenu fixe, et nous visons à rendre le marché à revenu fixe plus efficace. «
Reconnaissant la perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars de l’entreprise au premier trimestre en raison de la baisse des prix de Bitcoin sous la comptabilité de la juste valeur nouvellement adoptée, le directeur financier Andrew Kang est resté imperturbable:
«Malgré la volatilité, nous pensons que la transparence est vitale… Nous nous attendons à des fluctuations plus positives au fil du temps, en s’alignant avec notre stratégie à long terme.»