Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) a publié des résultats trimestriels positifs le 4 février, dépassant les attentes de Wall Street en matière de revenus d’environ 600 millions de dollars. Néanmoins, les actions d’AMD ont chuté de plus de 13 % à la suite du rapport.
Considérant que le dernier trimestre a été tout simplement exceptionnel, la chute du cours de l’action est davantage liée à l’incertitude quant aux performances de l’entreprise en 2026.
Wedbush, par exemple, a souligné une augmentation inattendue des ventes de puces MI308 en Chine, mais a averti que cela pourrait masquer une croissance modérée dans le reste du portefeuille du fabricant de puces.
De même, les analystes de Morgan Stanley affirment que la réaction du marché a été plus dure que prévu, mais reconnaissent que les investisseurs recherchent probablement la preuve que les nouveaux produits d’AMD bénéficieront d’une demande soutenue.
« À 35x forward, le plus cher des noms d’IA. Nous ne le détestons pas, mais préférerions jouer ailleurs,» Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré, comme le rapporte CNBC.
Au moment de mettre sous presse, l’action AMD s’échangeait à 208,52 $, la dernière chute ayant prolongé ses pertes hebdomadaires à 17,53 %.
Les actions AMD chutent malgré des prévisions faibles
AMD ne prévoit désormais que 100 millions de dollars de revenus en Chine pour le premier trimestre 2026, soit une baisse de 75 %.
Au même rythme, les ventes annuelles en Chine seraient inférieures de plusieurs centaines de millions aux attentes initiales, ce qui se traduirait par une valeur marchande estimée à 2 à 3 milliards de dollars.
Il convient également de noter qu’AMD a mis en place un contrôle plus strict des dépenses d’exploitation pendant quatre trimestres consécutifs.
L’impact est déjà visible. Par exemple, les marges opérationnelles des centres de données ont chuté de 29 % à 25 %, alors même que la direction réitère un objectif à long terme de 35 % d’ici fin 2026.
Dans l’ensemble, la baisse du cours de l’action AMD n’est donc pas due à ce qui s’est passé au cours du trimestre précédent. Les graphiques négatifs reflètent plutôt le doute que la même chose puisse être reproduite dans le suivant.
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