Le prix du Bitcoin a-t-il finalement rompu avec son cycle de quatre ans, ou ce marché haussier est-il déjà en train de s’épuiser ? En étudiant les taux de croissance historiques, les données de liquidité et les corrélations macroéconomiques, nous pouvons mieux comprendre si le cycle actuel a réellement divergé et ce que cela signifie pour les investisseurs dans les mois à venir.
Durée du cycle de prix du Bitcoin
En analysant la croissance du BTC depuis les creux du cycle, nous pouvons voir que Bitcoin a désormais officiellement dépassé le temps écoulé entre le creux du cycle et le sommet du cycle observé lors des précédents marchés haussiers. Le cycle 2018-2022 a culminé 1 059 jours après le précédent creux du marché baissier, et le cycle actuel a désormais dépassé cette durée. Si l’on fait la moyenne du temps écoulé au cours des deux derniers cycles complets du marché, Bitcoin a déjà dépassé la moyenne historique et est sur le point de dépasser même la durée du cycle de 2017 dans les prochains jours.
Impact décroissant sur le prix du Bitcoin
Historiquement, le cycle de quatre ans du Bitcoin était ancré dans ses événements de réduction de moitié, au cours desquels la récompense globale, et donc le taux d’inflation, était réduit de moitié. Chaque réduction de moitié a déclenché un choc d’offre brutal, entraînant d’importants marchés haussiers. Cependant, ce cycle s’est comporté différemment. Après la réduction de moitié la plus récente, Bitcoin a connu cinq mois de consolidation latérale plutôt que les rebonds explosifs post-réduction de moitié observés précédemment. Bien que les prix aient depuis réalisé des gains notables, la dynamique a été plus faible, ce qui amène beaucoup à se demander si la réduction de moitié a perdu son influence.
L’offre en circulation actuelle dépassant déjà 95 % des 21 millions d’offre totale ultime de Bitcoin, la réduction marginale de l’offre pourrait ne plus être aussi importante. Aujourd’hui, les mineurs distribuent environ 450 BTC nouvellement créés par jour, un montant facilement absorbé par une poignée d’acheteurs institutionnels ou d’ETF. Cela signifie que la réduction de moitié à elle seule n’est peut-être plus le moteur dominant des cycles de marché du Bitcoin.
Les cycles de liquidité mondiaux déterminent le prix du Bitcoin
Lorsque nous examinons la masse monétaire mondiale M2 par rapport au BTC sur une base annuelle, une tendance claire apparaît. Chaque creux majeur du Bitcoin s’est aligné presque parfaitement avec le creux de la croissance de la liquidité mondiale M2.
Si nous cartographions côte à côte les réductions de moitié du Bitcoin et les creux du M2, nous constatons que les réductions de moitié sont généralement en retard sur le cycle de liquidité, ce qui suggère que l’expansion de la liquidité, et non la réduction de moitié des événements, pourrait être le véritable catalyseur de la reprise du Bitcoin. Ce n’est pas unique au Bitcoin. L’or présente le même comportement depuis des décennies, l’évolution de ses prix reflétant étroitement le taux d’expansion ou de contraction du M2 mondial.
Corrélations inverses façonnant les tendances des prix du Bitcoin
Un élément clé de cette histoire de liquidité réside dans l’indice de force du dollar américain (DXY). Historiquement, la BTC par rapport au DXY sur une base annuelle a été presque parfaitement inversement corrélée. Lorsque le dollar se renforce d’année en année, Bitcoin a tendance à entrer dans des conditions de marché baissier. Lorsque le dollar s’affaiblit, Bitcoin entame un nouveau marché haussier. Cette relation inverse est également vraie pour les marchés de l’or et des actions, soulignant la thèse plus large du cycle de dépréciation selon laquelle, à mesure que les monnaies fiduciaires perdent leur pouvoir d’achat, les actifs durables s’apprécient rapidement.
Actuellement, le DXY suit une tendance haussière à court terme, coïncidant avec la récente consolidation de Bitcoin. Cependant, l’indice s’approche désormais d’une zone de résistance historique clé, une zone qui a déjà marqué des tournants majeurs et précédé des baisses prolongées du DXY. Si cette tendance se maintient, la prochaine baisse majeure de la force du dollar pourrait déclencher un nouveau cycle haussier pour Bitcoin.
Resserrement quantitatif et prix du Bitcoin
Les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ont récemment laissé entendre que l’ère de la contraction des bilans (resserrement quantitatif) pourrait toucher à sa fin. En regardant le bilan de la Fed par rapport au BTC, le début de l’expansion du bilan et la reprise de l’assouplissement quantitatif ont historiquement coïncidé avec des mouvements haussiers majeurs du Bitcoin et des marchés boursiers.
Au cours des deux années qui ont suivi les précédentes expansions du bilan de la Fed, le S&P 500 a enregistré un rendement moyen de 47 %, soit plus de cinq fois la performance moyenne sur deux ans pendant les périodes neutres. Si nous entrons effectivement dans une nouvelle phase d’assouplissement, cela pourrait non seulement prolonger le cycle actuel du Bitcoin, mais également ouvrir la voie à une fusion des actifs à risque induite par la liquidité.
Conclusion : l’évolution du cycle des prix du Bitcoin
Bitcoin a désormais dépassé les délais de ses deux cycles précédents, ce qui amène beaucoup à se demander si le rythme de quatre ans s’applique toujours. Mais lorsque nous prenons du recul, un récit différent émerge, motivé non pas par une pénurie programmée, mais par la liquidité mondiale, la dévalorisation des monnaies fiduciaires et les flux macroéconomiques de capitaux. Le « cycle de quatre ans » n’est peut-être pas rompu, mais il a peut-être simplement évolué.
Si le dollar américain s’affaiblit, si la Fed suspend son resserrement et si la croissance mondiale de M2 s’accélère, alors Bitcoin a probablement encore de la marge. Pour l’instant, comme toujours, la meilleure approche reste la même : réagir, ne pas prédire. Restez axé sur les données, restez patient et gardez un œil sur les liquidités.
Pour un examen plus approfondi de ce sujet, regardez notre vidéo YouTube la plus récente ici : Où en sommes-nous dans ce cycle Bitcoin
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Avertissement : cet article est uniquement à titre informatif et ne doit pas être considéré comme un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement.
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