Goldman Sachs (GS) achète un émetteur de fonds négociés en bourse (ETF) pour environ 2 milliards de dollars ne semble pas avoir grand-chose à voir avec la cryptographie au début.
Cependant, l’achat d’Innovator Capital par le géant bancaire de Wall Street a des implications qui peuvent bouleverser l’ensemble du secteur de la cryptographie, principalement le secteur des ETF. Ce marché vaut aujourd’hui 190 milliards de dollars, mais le bitcoin au comptant Le marché des ETF à lui seul devrait atteindre 3 000 milliards de dollars d’ici 2033.
Lorsque l’accord a été annoncé, le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a déclaré dans un communiqué que « les ETF actifs sont dynamiques, transformateurs et constituent l’un des segments à la croissance la plus rapide dans le paysage de l’investissement public actuel » et « en acquérant Innovator, Goldman Sachs élargira l’accès à des produits d’investissement modernes et de classe mondiale ». Bruce Bond, PDG d’Innovator, a déclaré : « Goldman Sachs a une longue histoire de discernement des tendances émergentes et des changements de direction importants au sein du secteur de la gestion d’actifs. »
Ces déclarations en disent long sur la façon dont Goldman voit l’industrie des ETF évoluer : construire une plateforme véritablement « moderne » qui investira dans les tendances émergentes, en fonction de la demande des investisseurs. Cela pourrait éventuellement inclure les actifs numériques.
Pourquoi? Il suffit de demander à BlackRock (BLK), le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, qui gère plus de 13 400 milliards de dollars d’actifs. La société gère plus de 1 400 ETF différents dans le monde et, parmi tous ces fonds, selon l’un de ses dirigeants, les ETF Bitcoin sont devenus la gamme de produits la plus rentable de la société.
Pour rappel, Goldman Sachs sert déjà de participant autorisé pour les principaux ETF spot bitcoin, notamment ceux de BlackRock et Grayscale, facilitant ainsi leurs échanges quotidiens. Et bien qu’Innovator se concentre principalement sur les ETF à résultats définis, il a répondu à la demande croissante d’exposition aux crypto-monnaies avec des ETF structurés tels que l’ETF Innovator Uncapped Bitcoin 20 Floor (QBF), qui offre aux investisseurs une exposition au bitcoin grâce à une stratégie de gestion des risques.
« Non seulement cela leur donne une échelle de fabrication d’ETF d’un seul coup, mais cela ouvre également un canal pré-conçu et conforme pour pousser l’exposition tamponnée au Bitcoin via des banques privées, des RIA et des plateformes de gestion de patrimoine auxquelles les émetteurs crypto-natifs ont du mal à accéder », a déclaré à CoinDesk Anna Tutova, fondatrice d’AI Crypto Minds et conseillère des family offices.
En termes simples, la cryptographie est en train de devenir un autre produit de Wall Street auquel les institutions financières traditionnelles souhaitent s’exposer, car les investisseurs exigent de nouveaux produits et classes d’actifs innovants. Les ETF deviennent le canal de distribution de cette demande.
« Changer Bitcoin de manière inhérente »
Cela soulève un débat de longue date sur la raison pour laquelle la crypto-monnaie a été créée : pour fournir un système financier alternatif qui résout les problèmes des systèmes financiers traditionnels.
Cependant, la cryptographie doit être adoptée massivement si elle veut rivaliser avec la finance traditionnelle et la surveillance gouvernementale. Et pour y parvenir, il a besoin des institutions mêmes, comme BlackRock, Goldman et même des gouvernements qu’il entendait rivaliser.
« Cet accord résume assez bien l’année 2025 comme l’année où la légitimité de la cryptographie a été validée par les gouvernements et les grands acteurs », a déclaré Anastasiia Bobeshko, conseillère stratégique indépendante de Web3.
Et c’est là que de nombreux acteurs du secteur tirent la sonnette d’alarme.
« La crypto est en train de devenir juste un autre outil d’investissement de Wall Street, et non le système alternatif qu’elle prétend être », a déclaré Tutova d’AI Crypto Minds.
Trevor Koverko, co-fondateur de Sapien et Polymath, a fait écho à ce sentiment, affirmant que le mouvement potentiel d’ETF crypto de Goldman Sachs est « bon pour l’adoption, dangereux pour l’éthique ». Les ETF de Wall Street apportent de l’ampleur et de la liquidité, mais si nous nous arrêtons à « l’augmentation du nombre de comptes de courtage », nous venons de reconstruire l’ancien système sur de nouveaux actifs. Les ETF devraient être la rampe d’accès, pas la destination », a-t-il déclaré à CoinDesk.
Ainsi, alors que les géants de Wall Street comme Goldman Sachs poussent plus loin dans la cryptographie, légitiment l’industrie et la préparent à une adoption ultérieure, ils pourraient ne pas respecter la vision originale des cypherpunks et même du mystérieux fondateur (ou des fondateurs) de Bitcoin, Satoshi Nakamoto.
« Satoshi a positionné Bitcoin contre les systèmes corrompus comme le système bancaire », a déclaré Kadan Stadelmann, CTO de Komodo Platform.
« Aujourd’hui, de grandes sociétés comme BlackRock et Fidelity sont devenues des acteurs dominants de la cryptographie, modifiant intrinsèquement Bitcoin. Ce n’est plus un outil politique basé sur l’auto-garde, mais plutôt un outil financier pour la préservation et la diversification des richesses. «
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