Crypto, comme les premiers jours du boom d’Internet, est toujours dans une phase « 1996 » avec plus d’espace pour se développer, a déclaré aux analystes Jefferies des investisseurs institutionnels dans un rapport de questions-réponses client.
La banque d’investissement, qui a lancé une couverture complète du secteur des actifs numériques en septembre, a déclaré qu’il bénéficie d’un intérêt fort et diversifié de ses clients. L’une des principales questions que les analystes figurent est: « Suis-je trop tard pour investir? » À laquelle les analystes, dirigés par Andrew Moss, ont répondu: « Par rapport à Internet, c’est en 1996 pour l’écosystème des actifs numériques, et la prochaine étape de croissance vient de commencer. »
En établissant des parallèles avec «1996», Jefferies dépeint une image puissante et spécifique de Wall Street pendant les premiers jours d’Internet – qui implique que la prochaine étape de croissance de la cryptographie ne fait que commencer.
La banque fait référence à une époque où Internet frappait simplement le courant dominant. Netscape Navigator se battait contre Internet Explorer pour la domination, Amazon était une librairie en ligne naissante dans un an de son introduction en bourse, et le moteur de recherche de Google n’existerait même pas pendant deux ans.
La justification de Jefferies pour cette thèse « encore précoce » est que seule une poignée de fonds traditionnels ont actuellement une exposition à l’industrie de la cryptographie, mais cela change – et c’est un bon signe.
« Beaucoup développent activement des stratégies d’investissement et déterminent comment allouer des fonds entre les jetons, les ETF, les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DATS) et les entreprises publiques avec exposition « , a écrit Moss dans une note de recherche la semaine dernière.
Pas seulement btc
Alors, où les analystes de Jefferies voient-ils cette opportunité pour les investisseurs institutionnels? Alerte de spoiler: ce n’est pas seulement le cas d’utilisation des paiements d’origine de Bitcoin et Blockchain. Au contraire, ont déclaré les analystes, les investisseurs devraient regarder au-delà de cela.
« Notre point de vue est que trop l’accent mis sur le bitcoin et le prix de BTC distraire le potentiel de perturbation de la technologie blockchain dans toutes les industries », ont écrit les analystes.
Jefferies a noté que les clients envisagent des fonds négociés en bourse et du trésor des actifs numériques (DATS) Les entreprises pour se faire exposition au secteur, et les analystes de la banque considèrent cela comme un cas de taureau à court terme potentiel. Les ETF pourraient supprimer la barrière finale d’investissements institutionnels, tandis que les DAT pourraient également stimuler la demande de jetons, car ces sociétés de trésorerie achètent activement et en permanence des jetons pour lesquels ils ont levé des capitaux.
Le marché public de 1 billion de dollars
Mis à part les FNB et DAT, Jefferies voit plus de cas de taureaux à long terme dans le secteur des actifs numériques: Tokenisation et offres publiques initiales (IPO).
Avec davantage d’institutions financières qui tokenising des actifs pour permettre le commerce 24/7 et le règlement en temps réel, les analystes de Jefferies voient « un changement de paradigme » dans l’activité du réseau blockchain, un volume de transactions plus élevé et une plus grande valeur pour les détenteurs de jetons, ce qui pourrait accélérer la prochaine étape de croissance des actifs numériques.
Et puis il y a des offres publiques initiales (IPO)une tendance qui a pris de la vapeur ce cycle, qui a vu plusieurs sociétés, dont Circle, haussier (La société mère de Coindesk)et Gémeaux, devenant public.
Jefferies s’attend à ce que cette tendance ne reprenne que dans les 18-24 prochains mois et le ballon à un marché massif au cours des cinq prochaines années.
Alors que les échanges ont été les premiers à devenir publics, la banque voit une opportunité publique pour les développeurs de grand livre distribués, les plateformes de tokenisation, les gardiens, les rampes de token sur les émetteurs de lacets, les sociétés d’analyse, les plateformes de trading et de stimulation institutionnelles, les gestionnaires de fonds et les courtiers.
« Nous réitérons nos attentes pour 10 à 15 introductions en bourse au cours des 18 à 24 prochains mois et 1 $ [trillion] Le secteur du marché public au cours des 5 prochaines années « , ont écrit les analystes.
Playbook aussi vieux que l’ère du dot-com
En conduisant à la maison le parallèle de l’ère Internet de 1996, les conseils de l’entreprise aux clients demandant comment investir font écho aux leçons du début d’Internet: être sélectif et se concentrer sur une utilité durable.
Les analystes ont souligné que seulement six des 20 meilleurs jetons de janvier 2018 restent dans le top 20 aujourd’hui – une dynamique similaire à l’ère DOT-COM, lorsque les premiers dirigeants comme Altavista et Lycos ont finalement été déplacés.
Une grande divergence devrait se poursuivre alors que le capital passe des actifs spéculatifs aux jetons qui alimentent les applications réelles. Le Playbook, suggère Jefferies, est d’analyser les jetons comme les startups technologiques à un stade précoce, la priorisation de «l’adoption, le développement, l’utilisation et le cas d’utilisation» sur les pics de revenus éphémères de certaines blockchains.