La course record de l’or pourrait être confrontée à un brusque renversement, selon l’économiste Henrik Zeberg, qui a averti que le métal était au bord d’un ralentissement majeur.
Sa dernière analyse affirme que la dynamique derrière la hausse de l’or en 2025 s’affaiblit rapidement, les indicateurs techniques pointant désormais vers une correction importante à venir, a-t-il déclaré dans un article X du 6 décembre.
Zeberg a averti que l’or est « sur le point de chuter de façon très importante », notant que le récit des attentes croissantes en matière d’inflation ne peut plus maintenir les prix aux niveaux élevés actuels.
Cet avertissement intervient alors que l’or s’échange près de sommets historiques au-dessus de 4 200 dollars l’once, stimulé plus tôt cette année par des flux d’investissement agressifs, les achats de la banque centrale et les attentes de baisses de taux de la Réserve fédérale.
Selon l’analyse de Zeberg, l’action des prix se déroule à l’intérieur d’une vaste zone de consolidation épuisée, l’or échouant à plusieurs reprises à franchir sa bande de résistance supérieure.
Plus préoccupante est l’émergence d’une divergence baissière. Dans cette ligne, alors que les récents sommets de l’or ont légèrement augmenté, le RSI a suivi une tendance à la baisse, signalant un affaiblissement de la dynamique sous la surface.
La configuration est en outre mise sous pression par une ligne de tendance ascendante désormais menacée ; une cassure en dessous confirmerait un effondrement structurel et ouvrirait potentiellement la porte à un déclin plus profond.
Rallye contrasté de l’or
Dans l’ensemble, la lecture technique de Zeberg contraste fortement avec l’optimisme qui a caractérisé une grande partie de 2025. La demande mondiale a atteint des niveaux records, les investissements et les achats des banques centrales ayant contribué à pousser le marché à plus de 50 sommets historiques tout au long de l’année.
Les analystes prévoyaient de nouveaux gains en 2026 si les risques macroéconomiques s’intensifiaient, mais ces perspectives se heurtent désormais à une interprétation différente de la dynamique du marché, à savoir que la forte ascension de l’or l’a rendu vulnérable à un dénouement brutal si les investisseurs abandonnaient les valeurs refuges.
L’or a notamment terminé la dernière séance à une valeur de 4 198 $, en baisse d’environ 0,24 % pour la journée. Depuis le début de l’année, le métal a gagné 60 %.
Ce léger recul s’est produit dans un contexte d’attentes croissantes d’une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine la semaine prochaine, tandis que l’argent a atteint un niveau record. Les commentaires accommodants de plusieurs responsables de la Fed ont encore alimenté les attentes d’un assouplissement monétaire.
Image en vedette via Shutterstock
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