US Bitcoin Strategic Reserve & Immortality

C’est l’an 2045. Les actifs numériques se déplacent à la vitesse de la lumière. Les agents de l’IA interagissent des millions de fois par seconde, en utilisant le bitcoin comme monnaie de base. Bitcoin est maintenant une classe d’actifs de 200 billions de dollars, une couche de règlement pour l’âge d’IA d’Internet.

C’est le futur imaginé par l’évangéliste Bitcoin Michael Saylor, président exécutif de la stratégie (MSTR). Saylor a été le pionnier du Trésor de Bitcoin Corporate – transformant sa société de logiciels agités en une puissance Bitcoin à effet de levier cotée au NASDAQ.

Coindesk a récemment rencontré Saylor, le maximaliste ultime de Bitcoin, pour une interview de deux heures pour briser sa vision de la domination mondiale du bitcoin.

Depuis l’élection du président américain Donald Trump, Bitcoin a maintenu un gain de 26%, culminant à une capitalisation boursière de 2,1 billions de dollars et atteignant un maximum de 109 000 $ en janvier. La stratégie, un proxy de Wall Street pour le bitcoin, reste forte avec environ 50%, malgré une baisse d’environ 30% par rapport aux sommets en novembre dans un déclin plus large des actions américaines, le rendement du Trésor à 10 ans américain et le pétrole.

Les États-Unis sont passés de la réglementation de la crypto par l’application et des sociétés d’actifs numériques secrètement détruites, surnommée «Operation Chokepoint 2.0» par l’industrie, pour déclarer que les États-Unis deviendront une superpuissance Bitcoin et la capitale mondiale de la cryptographie. Pour Saylor, le changement de mer signifie que les portes qui étaient auparavant fermées s’ouvrent. Les gouvernements et les investisseurs institutionnels traditionnels du monde entier qui avaient autrefois peur de s’engager avec les actifs numériques sont désormais curieux.

Saylor a dit qu’il faisait partie des invitations à parler à tous les rassemblements d’élite: les 100 familles les plus riches d’Amérique du Sud, les fonds souverains du Moyen-Orient, la prestigieuse conférence technologique de Morgan Stanley, le CPAC et la Maison Blanche. Il est passé de l’encouragement des sociétés à adopter les bons du Bitcoin à conseiller les États-nations sur la création de réserves stratégiques de Bitcoin.

Le Bitcoin a atteint la «vitesse d’évasion», a-t-il dit, car une fois que le gouvernement américain commencera à l’acquérir de manière agressive, les États-Unis deviendront un bénéficiaire et forceront chaque pays à adopter Bitcoin comme capitale mondiale.

«Cela devient un Fait accompli», A déclaré Saylor.« C’est l’un de ces mouvements géopolitiques que lorsque vous embrassez le réseau, vous forcez d’abord tous vos alliés à l’adopter, puis tous vos ennemis doivent l’adopter. »

US Bitcoin Strategic Reserve

Le décret exécutif du président Trump pour établir une réserve stratégique de Bitcoin américaine représente une étape importante dans la réalisation du destin manifeste de Bitcoin. À un moment donné, les États-Unis ont détenu environ 400 000 bitcoins, mais en ont vendu la moitié pour un produit de 366 millions de dollars. Le Czar David Sacks de Trump de Trump a déploré que le coût pour les contribuables américains pour avoir vendu ce bitcoin prématurément soit de 17 milliards de dollars à la valeur marchande actuelle.

Le décret exécutif ordonne au secrétaire du Trésor de ne jamais vendre le bitcoin des États-Unis et de développer des moyens neutres budgétaires d’acquérir plus de Bitcoin. Il dirige en outre la création d’un stock d’actifs numériques, un portefeuille d’actifs cryptographiques saisis qui peuvent être gérés et rééquilibrés si nécessaire.

Lors du Sommet des actifs numériques de la Maison Blanche du président Trump le 7 mars, Saylor a proposé que les États-Unis acquièrent 5% à 25% du total de l’offre de Bitcoin d’ici 2035 qui pourrait générer environ 100 billions de dollars de valeur économique d’ici 2045.

Interrogé sur cette proposition, Bo Hines, directeur exécutif du Conseil présidentiel des conseillers pour les actifs numériques, a déclaré à Coindesk que l’administration Trump souhaitait que les États-Unis acquièrent autant de bitcoin «que possible» et envisage diverses méthodes créatives, y compris le sénateur Cynthia Lummis »(R-Wyo) pour utiliser les bénéfices de la réserve fédérale et les certificats d’or pour acheter Bitcus».

Alors que les États-Unis embrassent Bitcoin, les banques mondiales suivront inévitablement.

« La boîte de Pandora a été ouverte », a déclaré Saylor. «Lorsque le bitcoin se propage… et qu’il y a un billion de dollars de capitaux numériques dans le système bancaire, il ne sera pas seulement aux États-Unis, c’est un virus. Et donc le virus se propage. Et dans ce cas, cela signifie que vous aurez des centaines de milliers de banques et de milliards de dollars qui sont détenus par un milliard de personnes.»

Money thermodynamiquement sonore « 

Michael Saylor est né à Lincoln, Nebraska. Il a grandi sur des bases de l’Air Force à travers le Midwest, ainsi qu’au Japon et en Nouvelle-Zélande. Une bourse de l’Air Force a envoyé Saylor au Massachusetts Institute of Technology, où il a obtenu deux degrés en aéronautique, en astronautique et l’histoire des sciences. Un scientifique de fusée littéral, l’état d’esprit des systèmes de Saylor l’a attiré dans la conception «thermodynamiquement sonore» de Bitcoin.

Après avoir été capitaine de réserve de la Réserve de l’Air Force, Saylor a co-fondé MicroStrategy en 1989, une entreprise de logiciels qui a monté la bulle de points-com, jusqu’à ce que Saylor et deux autres dirigeants de MicroStrategy soient impliqués dans un scandale de fraude comptable en 2000. En fin de compte, ils se sont installés avec la Commission américaine des Securities and Exchange pour environ 11 millions de dollars.

Chez MicroStrategy, Saylor a inventé plus de 48 brevets et déployé des dizaines d’idées commerciales. Certains ont réussi, la plupart d’entre eux ont échoué. Saylor a dit que l’ironie est que son plus grand succès était l’idée de quelqu’un d’autre. Satoshi Namamoto, le créateur pseudonyme de Bitcoin, a créé «Digital Gold» que Saylor a découvert sous le verrouillage pendant la pandémie Covid-19. Il l’a attrapé par désespoir, préférant que la microstratégie ait une mort rapide sur une mort lente si elle échouait.

En juillet 2020, MicroStrategy a commencé à acheter régulièrement et en permanence le Bitcoin par le biais de flux de trésorerie, de capitaux propres et de dette, essentiellement de toute façon. Il a grimpé les sommets du taureau 2021 et a résisté aux accusations de déficience de l’hiver de la cryptographie 2022. D’ici 2024, la stratégie du Trésor des entreprises de Bitcoin a émergé la bataille testée. Il a survécu à son premier cycle de marché de la cryptographie et le Trump Bump a catapulté la microstratégie d’une société à capitalisation boursière de 1 milliard de dollars.

« [Bitcoin] est devenu une opportunité « , a déclaré Saylor. » Ensuite, c’est devenu une stratégie, puis tout d’un coup au cours des 12 derniers mois, nous avons réalisé que c’était une très bonne affaire. « 

De la microstratégie à la stratégie

MicroStrategy, renommée et faisant des affaires comme une «stratégie», s’est avérée être une action incroyablement souhaitable pour les investisseurs institutionnels souhaitant une exposition aux hauts et aux bas volatils de Bitcoin. En décembre, la stratégie a été admise au NASDAQ 100. Il envisage maintenant de l’adhésion au S&P 500, qui déclencherait un raz de marée supplémentaire d’accès au marché public.

Pour générer une dynamique positive, la stratégie est axée sur le laser sur la collecte de capitaux pour acheter plus de bitcoin grâce à une pléthore de titres à revenu fixe, créant un casino de produits financiers pour les commerçants dépendants de la volatilité de Bitcoin. En pesant constamment les conditions du marché, en ajustant les paramètres de rendement et les facteurs de conversion, la stratégie a conçu un «effet de levier intelligent» conçu pour attirer la demande et garantir que chaque série successive de titres s’amplore mutuellement dans une boucle de rétroaction positive sans fin.

« Si vous deviez dire, cela ressemble à l’ingénierie financière, c’est absolument l’ingénierie financière », a déclaré Saylor. «Il crée plus de pression pour augmenter le prix du bitcoin, ce qui fait grimper le prix de la MSTR, ce qui fait grimper l’effet de levier de la MSTR, ce qui fait grimper la valeur des options, ce qui fait grimper la demande de capitaux propres, ce qui fait grimper la demande et la valeur de la [convertible bonds]ce qui fait grimper le prix et la demande pour le préféré [shares]. « 

La stratégie a recueilli environ 33 milliards de dollars pour acheter un demi-milliard de bitcoins grâce à cette ingénierie financière. Cela a déclenché le débat en ligne concernant la capacité de la stratégie à verser des dividendes ou des échéances obligataires si les marchés aigrent ou ne peuvent pas augmenter de nouveaux capitaux. L’argent ne proviendra probablement pas des flux de trésorerie existants: les bénéfices des logiciels de la stratégie sont négligeables; En 2020-2023, ils étaient négatifs, selon les données de Marketwatch.

Tout cela garde Saylor la nuit. Ainsi, la stratégie maintient toutes ses options ouvertes.

« Lorsque les marchés des capitaux propres nous donnent une prime massive, nous vendrons les capitaux propres », a déclaré Saylor. « Si nous sommes trop à levier, nous dé-lever. Si nous pensons que les marchés des capitaux ne sont pas vraiment favorables pour vendre des titres, nous nous arrêterons et attendrons. »

La semaine dernière, la stratégie a amené ses Holdings Bitcoin au-dessus de 500 000 jetons en achetant 6 911 Bitcoins supplémentaires pour 584 millions de dollars, en utilisant le produit de la vente d’actions ordinaires MSTR. Ils plus loin a annoncé que leur nouvelle offre STRF perpétuelle a levé 711 millions de dollars pour acheter plus de Bitcoin, lorsque son objectif initial était de lever 500 millions de dollars.

Cette dernière série d’actions privilégiées diffère de l’offre STRK d’origine en ce qu’elle est livrée avec un coupon plus élevé (10% contre 8%) et n’a aucune disposition de conversion d’action commune. Selon les prospectus des deux offres sont des facteurs de risque qui n’incluent aucune obligation de verser des dividendes accumulés «pour quelque raison que ce soit».

La stratégie a également éliminé toute dette garantie et donc le risque de liquidation des actifs Bitcoin de l’entreprise.

« Nous avons construit un bilan indestructible. Le bitcoin pourrait échanger 99%. Il n’y a pas d’appel de marge.

En fin de compte, les dates à surveiller sont lorsque les prêts de la stratégie aux obligataires deviennent dus. La première «date de put» est le 16 septembre 2027. Si la stratégie ne fait pas d’inciter les détenteurs d’obligations à convertir leurs obligations en actions MSTR ou à les persuader d’attendre le remboursement principal l’année suivante, ces obligataires pourraient exiger la stratégie de rachat de leur prêt de 1,8 milliard de dollars en espèces. Si les marchés ont encore faim d’exposition au bitcoin, il sera plus facile de lever des capitaux et de rembourser les investisseurs. S’il y a un ralentissement du marché et que le robinet de Wall Street est sec, la stratégie peut devoir envisager de vendre son bitcoin ou par défaut.

«  Immortalité économique  »

Mais Saylor a déclaré que la stratégie, comme le gouvernement américain, « ne vendra jamais » son bitcoin. Il a parié tout sur le prix de la BTC qui augmente pour toujours, et sur la souveraineté, l’argent solide, la liberté et les droits de propriété idéalisés par la communauté.

Avant de mourir, Saylor peut brûler le bitcoin plutôt que de donner ses actifs. Ce serait une «forme d’organisme de bienfaisance plus éthique et éthiquement propre» et conférerait à «l’immortalité économique».

«Si je crois cela et que je brûle ces clés, alors j’ai fait tout le monde dans le [Bitcoin] Réseautez beaucoup plus riche et plus puissant pour toujours », a déclaré Saylor.« Nous y sommes tous ensemble, à partir de l’éternité. Alors oui, c’est mon héritage.