La dernière vente de Bitcoin est motivée par les détenteurs de milieu de cycle plutôt que par les baleines à long terme, selon le rapport « Mi-novembre 2025 Bitcoin ChainCheck » de VanEck.
La société de gestion d’actifs a déclaré que les portefeuilles dont les pièces ont été déplacées pour la dernière fois au cours des cinq dernières années représentent la majeure partie des ventes récentes, tandis que les cohortes les plus anciennes sont restées « remarquablement stables » malgré un affaiblissement du sentiment. VanEck a également noté que les pièces qui ont été déplacées pour la dernière fois il y a plus de cinq ans continuent de vieillir dans la cohorte, ajoutant environ +278 000 BTC au cours des deux dernières années, ce qui, selon la société, indique que la conviction à long terme reste intacte.
Le rapport arrive alors que le bitcoin se négocie près de son plus bas niveau depuis plusieurs mois. Le BTC se situait récemment autour de 86 696 $ à 21 h 15 UTC jeudi, en baisse de 3,2 % au cours des dernières 24 heures et de 31,2 % en dessous de son sommet historique du 6 octobre de 126 080 $, selon CoinGecko. Les analystes ont lié ce déclin plus large aux liquidations forcées, à la répartition des détenteurs à long terme et à la volatilité accrue sur les marchés dérivés offshore.
« Il y a eu plusieurs catalyseurs, mais il semble que les principaux moteurs soient les ventes à long terme des ‘OG’, un climat économique incertain et un événement de désendettement massif le 10 octobre », a déclaré Nic Puckrin, PDG de Coin Bureau, à Euronews. Il a déclaré que les détenteurs plus âgés et ayant un solde important « vendaient depuis plusieurs semaines », créant « un flot d’offre frappant le marché ».
Carol Alexander, professeur de finance à l’Université du Sussex, a déclaré à Euronews que les fluctuations du Bitcoin reflètent également un comportement commercial agressif sur les plateformes offshore. Elle a déclaré que les sociétés de négoce professionnelles déployaient des stratégies de carnet d’ordres « qualifiées d’usurpation d’identité ou de laddering », ajoutant que ces sociétés « ne se soucient que de cela ». [the price] bouge vite. »
VanEck a déclaré que la tranche d’âge de 3 à 5 ans avait chuté de 32 % au cours des deux dernières années à mesure que ces pièces changeaient d’adresse, une tendance que l’entreprise associe au chiffre d’affaires des traders cycliques plutôt qu’à la capitulation des détenteurs depuis une décennie.
Le rapport a également souligné une réinitialisation du positionnement spéculatif : les intérêts ouverts sur les perpétuels Bitcoin ont chuté de 20 % en termes de BTC et de 32 % en termes de dollars depuis le 9 octobre, poussant les taux de financement à des niveaux similaires à ceux des périodes précédentes. Les petits portefeuilles contenant 100 à 1 000 BTC ont augmenté leurs soldes de 9 % en six mois et de 23 % en un an, alors que la plus grande cohorte de baleines a réduit ses positions.
VanEck a déclaré que la combinaison de la stabilité des détenteurs à long terme, de la rotation des cohortes et de la capitulation du marché à terme laisse Bitcoin dans un état de « réinitialisation » qui a historiquement précédé les rebonds tactiques.
Share this content: