Les perspectives de l’économie américaine en 2026 se précisent alors que les grandes sociétés de Wall Street publient leurs premières prévisions.
Cela fait suite à une année 2025 mitigée, caractérisée par un ralentissement mais une croissance toujours positive. Le PIB a fortement augmenté au deuxième trimestre, mais le second semestre devrait ralentir à mesure que la confiance des consommateurs s’affaiblit, que les dépenses de détail ralentissent et que les droits de douane et la hausse du coût de la vie pèsent sur les ménages.
Pour 2026, la plupart des analystes prévoient une expansion continue, même s’ils diffèrent sur la vigueur de la croissance, la trajectoire de l’inflation et les risques qui pourraient façonner l’année.
Banque d’Amérique
Bank of America s’attend à ce que les États-Unis entrent en 2026 avec une dynamique solide, avec une croissance de 2,4 % pour l’année. La banque souligne une série de facteurs favorables qui, selon elle, soutiendront l’expansion.
Les mesures de relance de l’OBBBA devraient ajouter près d’un demi-point de pourcentage au PIB grâce à des dépenses de consommation plus fortes et à des dépenses d’investissement plus élevées, avec un élan supplémentaire dû aux effets décalés des baisses de taux de la Fed au second semestre.
Bank of America s’attend également à un environnement commercial plus favorable, à la poursuite des investissements axés sur l’IA et aux effets de base mécaniques des perturbations antérieures pour stimuler davantage la croissance.
L’inflation devrait rester supérieure à l’objectif, avec une PCE globale à 2,6 % et une inflation de base à 2,8 %, tandis que le chômage recule progressivement pour atteindre 4,3 %. Dans l’ensemble, la banque considère l’année 2026 comme globalement positive, même si des risques macroéconomiques subsistent.
JPMorgan
JPMorgan a adopté une position plus prudente. Même si l’année 2025 a été solide pour les actions, avec une hausse à deux chiffres de l’indice S&P 500 grâce à l’enthousiasme suscité par l’IA, la banque s’attend à une plus grande volatilité en 2026.
Ses recherches mettent en évidence les vulnérabilités émergentes, notamment les fissures sur le marché du travail, les pressions persistantes sur le coût de la vie et une inflation persistante.
La banque a également signalé plusieurs risques qui pourraient remodeler les perspectives pour 2026. Les tarifs douaniers restent une incertitude majeure, la Cour suprême réexaminant les politiques de l’ère Trump, affectant potentiellement jusqu’à 350 milliards de dollars de revenus annuels et compliquant les projections budgétaires.
Les tensions entre les États-Unis et la Chine constituent une autre préoccupation, car le contrôle de la Chine sur les chaînes d’approvisionnement en minéraux critiques présente des risques pour l’industrie manufacturière, la défense et la technologie. Un risque politique plane également, les élections de mi-mandat de 2026 pouvant entraîner une impasse législative si les démocrates obtiennent le contrôle total du Congrès.
Enfin, JPMorgan reconnaît les avantages d’une forte adoption des dépenses d’investissement et de l’IA, mais souligne que ces risques baissiers nécessitent une attention particulière.
UBS
UBS s’est concentrée sur l’inflation, avertissant que les Etats-Unis n’en ont pas encore fini avec les pressions sur les prix. La banque s’attend à ce que l’inflation continue d’augmenter au premier semestre 2026, principalement en raison de la hausse des coûts liés aux tarifs. L’inflation globale a déjà augmenté de 46 à 70 points de base par rapport aux plus bas post-pandémiques d’avril, avec une inflation sous-jacente en hausse de 24 à 30 points de base.
UBS prévoit une augmentation supplémentaire de 30 à 40 points de base, avec un pic vers le deuxième trimestre 2026, le PCE de base atteignant environ 3,2% avant de diminuer progressivement. La banque prévient que les données à court terme pourraient être faussées, ce qui compliquerait l’analyse des tendances.
L’inflation devrait rester supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed jusqu’à fin 2026 et début 2027, avec un PCE de base à 2,9 % en 2026 et à 2,4 % en 2027, ce qui témoigne d’un effort prolongé pour restaurer la stabilité des prix.
Image en vedette via Shutterstock
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