Jon Vinh de KeyBanc a relevé ses prévisions sur 12 mois pour l’action Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) le 13 janvier à 270 $, ce qui signifie qu’il s’attend désormais à une hausse de 26,84 % par rapport au prix de l’action au moment de la publication de 212,86 $ : un tournant bienvenu si cela se produit, étant donné que l’action du fabricant de puces a baissé de 0,61 % depuis le jour de l’An.
Simultanément, l’expert de Wall Street a révisé sa précédente note de « pondération sectorielle » – « Conserver » – à « surpondérer » – « Acheter », tout en citant une série de facteurs haussiers internes et externes.
Nos vérifications de la chaîne d’approvisionnement indiquent que la récente augmentation de la demande d’hyperscalers a conduit AMD à vendre presque complètement ses processeurs de serveur en 2026 et à envisager potentiellement une augmentation de prix de 10 à 15 % au 1T26. Nous estimons que le processeur des serveurs AMD augmentera d’au moins 50 % cette année.
Cette dernière hausse de l’objectif de prix des analystes laisse entrevoir une confiance renouvelée dans le fait qu’AMD – sans doute le deuxième géant mondial des semi-conducteurs – mettra enfin fin à son long retard par rapport à Nvidia (NASDAQ : NVDA) en 2026.
Le cas haussier 2026 de KeyBanc pour les actions AMD
Selon Vinh, les contrôles de la chaîne d’approvisionnement de KeyBanc ont démontré une augmentation de la demande à grande échelle pour les produits AMD, ce qui a conduit à leur rupture de stock et à une augmentation de prix de 10 à 15 % envisagée.
L’analyste a également noté qu’il s’attend à ce que les ventes de processeurs pour serveurs augmentent de 50 % au cours des 12 prochains mois et qu’elles pourraient soutenir les revenus d’Advanced Micro Devices en 2026 entre 14 et 15 milliards de dollars si elles sont associées à la demande de solutions MI455/Helios.
Si une telle attente était satisfaite, AMD deviendrait l’un des acteurs à la croissance la plus rapide sur le marché mondial des puces IA.
Néanmoins, l’expert de KeyBanc a noté que la capacité réelle d’AMD à vendre ses racks reste à voir, ce qui laisse place à l’incertitude.
Les clients de détail mécontents de l’orientation d’AMD pour 2026
Ailleurs, les récentes décisions du géant des semi-conducteurs ont – tout comme celles de Nvidia – reçu un accueil mitigé. Il convient de noter en particulier l’absence de nouveaux matériels grand public au Consumer Electronics Show (CES), certains commentateurs qualifiant l’accent mis sur l’intelligence artificielle (IA) – et la rhétorique liée à l’IA – d’« incessant ».
En effet, les rumeurs d’augmentation des prix et de réduction de la production des puces destinées aux clients non professionnels ont suscité un tollé, principalement de la part de la communauté des joueurs.
En réponse, Rahul Tikoo, un cadre supérieur d’AMD, a affirmé que la récente « compression de la mémoire » n’était pas préoccupante dans la mesure où les clients ont toujours accès à une grande variété de produits moins chers.
La réaction croissante des joueurs et des acheteurs de PC pourrait devenir un vent contraire si AMD sacrifie sa part de marché des consommateurs pour chasser les marges de l’IA, le danger étant particulièrement important si la bulle industrielle présumée éclate avant que les espoirs d’une « intelligence générale artificielle » (AGI) ne se réalisent.
Bien qu’il ne s’agisse pas d’une image miroir de la prétendue intention de Nvidia de redémarrer la production de modèles plus anciens et plus faibles destinés au marché de masse, il s’agit certainement d’un écho de la solution supposée du concurrent.
Enfin, malgré le mécontentement croissant suscité par l’intérêt généralisé porté à l’IA au sein de certains segments de la société, il est probable que les arguments de KeyBanc en faveur d’AMD restent solides, au moins en 2026.
Image en vedette via Shutterstock
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