Après des mois de sous-performance par rapport au secteur plus large des semi-conducteurs, Wall Street signale un regain de confiance dans Nvidia (NASDAQ : NVDA), arguant que la récente stagnation du titre a créé une rare opportunité de valorisation à l’approche de 2026.
Truist a relevé son objectif de cours sur Nvidia de 255 $ à 275 $ et a réitéré sa note d’achat, citant une hausse soutenue des dépenses en infrastructure d’intelligence artificielle.
L’analyste William Stein a avancé ses estimations jusqu’en 2027 et a déclaré que les prix des semi-conducteurs d’IA restent attractifs par rapport à leurs perspectives de croissance à long terme, même si les inquiétudes concernant la disponibilité de l’énergie et les contraintes de financement persistent.
Wall Street prévoit le cours de l’action Nvidia pour 2026
Dans le même temps, Bernstein a réitéré sa note de surperformance et a maintenu un objectif de cours de 275 $, soulignant ce qu’il a décrit comme une « compression extrême de la valorisation » malgré la dynamique continue des bénéfices de Nvidia.
L’action Nvidia a clôturé à 174,14 dollars jeudi et s’échangeait autour de 175,87 dollars vendredi en pré-marché, en hausse de près de 1 %. Bien qu’elle ait augmenté d’environ 30 % depuis le début de l’année, l’action NVDA est à la traîne par rapport à l’indice plus large des semi-conducteurs, qui est en hausse d’environ 38 %, et s’échange largement latéralement depuis juillet.
Selon l’analyste de Bernstein, Stacy A. Rasgon, cette divergence a entraîné une baisse du ratio cours/bénéfice prévisionnel de Nvidia d’environ 27 % sur l’année, laissant les actions de NVDA s’échanger à un peu moins de 25 fois les bénéfices prévisionnels. Bien que cela puisse sembler coûteux en soi, Rasgon a noté que cela plaçait Nvidia dans le 11e centile de sa propre fourchette de valorisation au cours de la dernière décennie.
La décote semble encore plus prononcée par rapport à ses pairs. Bernstein estime que Nvidia se négocie désormais avec une décote d’environ 13 % par rapport à l’indice SOX, ce qui le place dans le premier centile de valorisation relative au cours des dix dernières années. Rasgon a déclaré qu’il n’y a eu qu’une poignée de jours de bourse au cours de la dernière décennie où Nvidia est apparu moins cher sur cette base.
La société a reconnu l’inquiétude récente des investisseurs concernant la durabilité des dépenses en capital en matière d’IA et la concurrence entre les GPU et les accélérateurs alternatifs. Cependant, Bernstein a déclaré que les plans de dépenses en capital restaient intacts, que le récit du GPU se stabilisait et que les catalyseurs à venir tels que le CES, le GTC et le déploiement de Rubin pourraient contribuer à réaccélérer le sentiment.
Expéditions de puces Nvidia vers la Chine
En outre, Nvidia pourrait bénéficier d’une hausse supplémentaire en provenance de la Chine. L’administration Trump a lancé un examen qui pourrait permettre les premières expéditions des deuxièmes puces d’IA les plus puissantes de Nvidia vers la Chine, rouvrant potentiellement un marché restreint mais significatif.
Avec une valorisation proche des plus bas historiques par rapport à la croissance et de multiples catalyseurs à court terme à l’horizon, Bernstein a déclaré que la configuration pour Nvidia semblait de plus en plus favorable à l’approche de la nouvelle année. Truist a fait écho à ce point de vue, décrivant les niveaux actuels comme un point d’entrée attrayant alors que les dépenses en infrastructures d’IA s’étendent plus loin jusqu’en 2026.
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