La vente de crypto-monnaies de vendredi a été une cascade rapide, basée sur l’effet de levier, qui a écrasé les altcoins tandis que le bitcoin a relativement mieux résisté – et la phase suivante dépend d’une poignée de signaux, selon le fondateur de Wiston Capital, Charlie Erith.
Dans un article du dimanche intitulé « Crypto Crumble », Erith a déclaré que le marché hors bitcoin, éther et pièces stables avait chuté d’environ 33 % en 25 minutes environ le 10 octobre avant de rebondir vers une perte d’environ 10,6 %. Il a ajouté qu’environ 560 milliards de dollars, soit 13,1 %, ont été effacés de la valeur totale du marché de la cryptographie depuis le 6 octobre et a cité 18,7 milliards de dollars de liquidations au cours de l’épisode.
Il a lié le déclencheur immédiat à la menace Truth Social du président Donald Trump d’un droit de douane supplémentaire de 100 % sur les importations chinoises, mais a fait valoir que la chute était déjà en mouvement : les actions continuaient de grimper tandis que la cryptographie « se sentait nettement fragile », une divergence qu’il a considérée comme un avertissement préalable.
Bitcoin, a-t-il déclaré, « s’est comporté en grande partie comme prévu ». Il a chuté, mais moins que la longue traîne, laissant le Bitcoin proche d’une tendance haussière de longue durée à partir de fin 2022 et augmentant sa part de marché alors que les jetons non Bitcoin absorbaient « d’immenses dommages techniques ». Erith a déclaré que son fonds était sorti « en grande partie indemne » car son positionnement avait déjà été défensif.
Ce qu’Erith regarde ensuite
Erith a déclaré qu’il suivait la moyenne mobile exponentielle de Bitcoin sur 365 jours comme une ligne qui sépare les régimes haussiers des régimes correctifs. Il a ajouté qu’un repli vers la zone des 100 000 $ et une légère touche de cette moyenne ne bouleverseraient pas, en soi, sa vision à long terme à condition que le niveau se maintienne – mais qu’une cassure prolongée augmenterait le risque d’une réinitialisation plus profonde.
Il a également souligné l’étendue du marché via la part du bitcoin dans la valeur totale de la cryptographie. Selon Erith, la vente a accéléré la rotation vers des actifs plus liquides, renforçant ainsi la domination du Bitcoin. Il a déclaré qu’une augmentation continue de cette part parallèlement à une faible ampleur plaiderait en faveur de la prudence à l’égard des jetons à bêta élevé jusqu’à ce que les graphiques non Bitcoin soient reconstruits.
Au-delà des propres niveaux de Bitcoin, Erith a souligné que les capitaux propres de Strategy sont un indicateur de l’effet de levier et du sentiment dans l’écosystème. Il a noté qu’il y a environ quatre ans, un mouvement décisif en dessous de sa moyenne sur 365 jours avait précédé une baisse importante du bitcoin. Selon lui, se maintenir au-dessus de cette ligne de tendance soutiendrait le discours sur la résilience ; une cassure en dessous pourrait préfigurer une nouvelle pression à la vente.
La volatilité est l’autre indicateur. Erith a déclaré que le VIX – l’« indice de la peur » des actions – a commencé à grimper et que, historiquement, de meilleures entrées surviennent lorsque la volatilité augmente plutôt que pendant la première hausse. Ce cadre implique de faire preuve de patience dans l’ajout de risques pendant que les tensions liées à la volatilité des actions se manifestent.
Concernant le positionnement, Erith a déclaré qu’il restait investi mais qu’il évitait l’effet de levier et qu’il disposait de liquidités « en attendant que la poussière retombe ». Il a déclaré que des mouvements de ce type ont, d’après son expérience, parfois précédé des ralentissements plus larges, c’est pourquoi il préfère voir les signaux ci-dessus se stabiliser avant d’augmenter l’exposition.
Erith a déclaré que la vente avait causé de lourds dommages aux altcoins, tandis que la baisse mensuelle du bitcoin était modeste et comparable à celle des technologies à grande capitalisation, qu’il considère comme une preuve d’une résilience croissante.
Share this content: