8 raisons pour lesquelles une réserve de crypto stratégique est une mauvaise idée

On pourrait penser que pratiquement tous les bitcoins seraient ravis de la notion du gouvernement américain qui acquiert la BTC (et peut-être un panier d’autres crypto-assembres) et de le ratifier efficacement comme un atout mondial de conséquence. Cependant, je me compte parmi les quelques holdouts qui ne considèrent pas le développement comme positif pour le Bitcoin ou le gouvernement américain lui-même. Voici huit raisons pour lesquelles je ne soutiens pas la politique.

Ce qui est facilement fait est facilement annulé

Si les Bitcoins veulent qu’une réserve dure, ils devraient vouloir que Trump demande l’autorisation du Congrès pour un achat (comme cela est habituel pour toute grande dépense). S’il est fait uniquement par Executive Fiat, la prochaine administration ne se sentira pas liée par la politique et pourrait l’inverser trivialement (et nucraire le marché dans le processus). Si les Bitcoins croient sincèrement qu’il profite aux États-Unis d’acquérir le bitcoin et de le tenir pendant une longue période, alors ils n’auraient aucun problème à insister sur le fait que le gouvernement adopte une loi autorisant les dépenses pour la réserve, plutôt que de faire en sorte que Trump ait promulgué la politique unilatéralement.

Le fait que de nombreux bitcoiners espèrent que Trump fera la politique sans demander l’approbation du Congrès montre qu’ils poursuivent une pompe à court terme, plutôt que d’être réellement sincère sur la valeur à long terme de la réserve pour les États-Unis, une future administration démocratique n’aura aucun scrupule à désactiver immédiatement la réserve.

L’émetteur de réserve mondiale ne doit pas se perturber

Les États-Unis sont l’émetteur de la monnaie de réserve mondiale. Nous ne savons toujours pas comment la réserve de crypto sera positionnée – comme un simple fonds d’investissement, ou quelque chose de plus inhérent au dollar, comme un nouveau système de devises basé sur des produits de base comme l’ancienne étalon-or.

Si la réserve de crypto est envisagée comme fournissant un nouveau soutien pour le dollar, je pense que cela provoquera un malaise important sur les marchés du dollar et du trésor. En effet, le gouvernement indiquera qu’il pense qu’il n’a plus confiance dans le système en dollars tels qu’il existe actuellement, et un changement radical est nécessaire. J’imagine que cela entraînerait une augmentation des taux déjà élevés, alors que le marché commence à se demander si les États-Unis envisagent un défaut sur sa dette. Le gouvernement devrait se concentrer sur le renforcement de la foi des investisseurs dans sa capacité à maintenir ses obligations de dette en poursuivant des politiques pro-croissance et de réduction du déficit, ne jouant pas avec toute la structure du système en dollars.

De nombreux bitcoins n’achètent pas ce raisonnement et veulent simplement accélérer l’effondrement du dollar. Je considère cela comme une sorte de terrorisme financier. Je ne crois pas à l’accélération financière et je ne pense pas que Bitcoin – ou tout autre crypto-évaluer – soit prêt à servir de soutien d’une nouvelle norme de marchandise pour le dollar.

Les États-Unis ont déjà beaucoup d’exposition au bitcoin

Les fonds et les individus américains détiennent plus de bitcoin que les citoyens de tout autre pays de la planète – presque certainement par une grande marge. Le gouvernement américain bénéficie déjà de cet état de choses. Lorsque le bitcoin augmente, les Américains qui réalisent leurs gains ont des taxes au gouvernement – soit 20% ou 40% de leurs gains en fonction de la durée de leur poste.

C’est un point significatif à ne pas négliger. Les États-Unis en profitent déjà lorsque le bitcoin augmente, par le biais de réalisations fiscales – plus que tout autre pays. À la lumière de cela, avons-nous vraiment besoin de choisir un combat massif et d’insister pour que le gouvernement américain gagne direct L’exposition de ces actifs aussi? Personne ne fait pression pour que le gouvernement américain acquiert les actions Apple ou Nvidia. Pourquoi Bitcoin?

Il n’y a pas de valeur «stratégique» dans une réserve cryptographique

Généralement, les actifs et les matières premières que les États-Unis acquièrent au niveau du gouvernement sont des choses qui pourraient être nécessaires dans un pincement et doivent être accumulées à l’avance. La réserve de pétrole est un bon exemple, car le pétrole est clairement une marchandise essentielle, et dans une crise, nous pourrions ne pas être en mesure d’acquérir toute l’huile dont nous avons besoin.

Nous maintenons également des réserves d’autres types d’actifs stratégiques, tels que les fournitures médicales et l’équipement, les minéraux de terres rares, l’hélium, les métaux comme l’uranium et le tungstène et les produits agricoles. Ceux-ci ont tous un objectif clair et évident: créer une réserve qui peut être plongée dans une période d’urgence.

Nous stockons également FX étranger, au cas où nous devons faire des interventions en marchés monétaires, bien que ces interventions soient de plus en plus rares. Il n’y a pas d’utilisation stratégique évidente pour le bitcoin (et certainement pas Cardano ou Ripple). Les Américains ordinaires n’ont pas besoin d’un «approvisionnement» de bitcoin ou de tout autre crypto-évaluer pour soutenir leur qualité de vie. Cela pourrait changer si l’intégralité du système financier fonctionne sur une blockchain et que nous avons besoin des jetons pour le gaz (la seule utilisation « industrielle » analogue à laquelle je pourrais penser), mais ce n’est pas l’état de jeu aujourd’hui. La seule utilisation « stratégique » pour Bitcoin est simplement « longue » à un actif au niveau de l’État et en vendant plus tard, mais vous pourriez accomplir cela avec tout autre élément financier.

Bien sûr, si vous allez finalement soutenir le dollar avec Bitcoin dans une sorte de norme NEO Gold, alors il aurait une utilisation stratégique (auquel cas vous devez vous référer au point n ° 2). Mais je ne pense pas que ce soit l’intention en ce moment.

Une réserve de crypto dilue la proposition de valeur du bitcoin

Mélanger le bitcoin avec des cryptoassets rivaux Ethereum, Cardano, Solana et XRP et leur donnant tous un gouvernement égal imprimatur dévalue Bitcoin et le rend indifférencié de ces actifs. Le Bitcoin est le seul du groupe avec un calendrier d’approvisionnement crédible et une véritable décentralisation au niveau du protocole. Une réserve de crypto confond le problème et dévalue le bitcoin aux yeux du public. Les bitcoins de principe devraient faire pression pour une approche tout ou rien; Soit juste Bitcoin, soit pas de réserve.

Bitcoin n’a pas besoin du gouvernement

Je me demande ce que les premiers bitcoiners libertaires de 2012 à 2016 penseraient à 2025 Bitcuers poussant pour que le gouvernement soutende la valeur de leurs pièces. Au-delà de l’évolution idéologique déroutante que la communauté Bitcoin a subie, un autre point demeure. Bitcoin a été l’un des investissements les plus performantes dans l’histoire, monétisant de rien en 2009/10 à des milliards de dollars de valeur globale en 2025. Il a fait tout cela sans soutien gouvernemental, et, en fait, dans de nombreux cas, malgré l’hostilité manifeste de puissants États-nations. Une réserve de crypto transformerait le bitcoin d’un atout apolitique en jeu du gouvernement, sous réserve des cycles politiques de Washington. Les BitCoingers n’étaient jamais un pour faire atteler leur chariot au gouvernement, et ils ne devraient pas commencer maintenant.

Cela retournerait les Américains contre les bitcoins

Seule une fraction (quelque part entre 5 et 20%) des Américains possède un bitcoin, et encore moins de possession d’autres crypto-évaluateurs. De nombreux bitcoins sont extrêmement riches en raison de leurs investissements historiques dans la pièce et autres. À un moment où les dépenses publiques sont au microscope, en utilisant des dollars des contribuables – quelle que soit la mécanique qu’ils sont répartis – pour renforcer le prix du bitcoin et d’autres crypto-évaluateurs seront politiquement impopulaires. L’amnistie du prêt étudiant proposé par Biden a rencontré une grande résistance, malgré une application potentiellement à 43 millions d’emprunteurs. Les bitcoins sont un groupe plus petit et encore moins ayant besoin d’un soutien financier du gouvernement. Cette politique entraînerait sans aucun doute une réaction inutile dans une société plus large contre la communauté cryptographique.

Ça a l’air intéressé

Ce n’est un secret pour personne que Trump et son cabinet et son cercle intérieur sont propriétaires dans divers crypto-évaluateurs. Trump lui-même a lancé ou est affilié à: un projet NFT construit sur ETH, plus d’un memecoin construit sur Solana et, bien sûr, World Liberty Financial qui contient un éventail d’actifs cryptographiques. Ce dont nous avons besoin de Trump est une politique de crypto raisonnable, et sur la base de ses nominations à Treasury, Commerce, SEC, CFTC, OCC et autres, il semble qu’il livre cela.

Cependant, l’utilisation des ressources gouvernementales pour augmenter directement la valeur des pièces que Trump (et beaucoup dans son cercle intérieur) tient un goût aigre. La plupart d’entre nous dans l’industrie cryptographique ont simplement demandé des politiques raisonnables et des règles équitables de la route afin que nous puissions faire des affaires aux États-Unis, Trump propose beaucoup plus loin que cela et en utilisant des dollars des contribuables pour spéculer sur les pièces elles-mêmes, potentiellement enrichissant lui-même et ses associés.

Aux critiques de Trump, cela semble corrompu. Cela rend également le reste des efforts pro-crypto et les efforts réglementaires de Trump à Trump, plutôt que de le laisser se tenir seul comme une bonne politique. Une future administration pourrait choisir de jeter le bébé avec l’eau du bain, inversant toutes les progrès que les États-Unis ont réalisés sur la crypto. L’existence de la réserve donne aux futurs efforts régressifs une justification morale facile.