Le commerce spéculatif en actions américaines a augmenté à des sommets historiques, les investisseurs de détail stimulant l’activité dans des dérivés à ultra-court terme.
Plus précisément, la domination croissante des contrats zéro-jour à l’expiration (0DTE) rehappera la dynamique du marché et soulevait des préoccupations concernant la stabilité.
Ceci est souligné par le fait que les options 0DTE représentent désormais en moyenne 65% du volume total d’options S&P 500 au troisième trimestre de 2025, selon Tier 1 Alpha données partagées par La lettre Kobeissi le 23 août.
Par exemple, jeudi, le chiffre a augmenté à un record de 69%, marquant le plus haut niveau jamais enregistré. Cela représente plus qu’un doublement de la part de marché depuis le marché des ours 2022, lorsque l’activité 0DTE a commencé à accélérer. Pour le contexte, avant 2020, ces contrats ne représentaient généralement que 10% à 20% des échanges quotidiens.
Par conséquent, on peut faire valoir que la surtension indique un changement de comportement au détail. Dans ce cas, les commerçants individuels ont de plus en plus adopté des contrats 0DTE en tant qu’outils spéculatifs, ce qui leur permet de placer des paris à effet de levier sur la direction du marché intraday à un coût initial minimal.
Implication de l’investissement de détail spéculatif
Dans le même temps, une activité d’option d’achat plus large a grimpé en flèche, avec près de 47 millions de contrats d’appels d’actions et d’ETF négociés vendredi, le deuxième plus grand volume quotidien de l’histoire.
Avec une si grande partie des échanges concentrés dans les contrats expirés en quelques heures, l’action des prix dans le S&P 500 est de plus en plus façonnée par des flux spéculatifs à court terme plutôt que des fondamentaux.
Par conséquent, cela peut amplifier les oscillations intrajournalières, créant le potentiel de pics de volatilité soudaine. Si l’élan se déplace, la boucle de rétroaction créée par la couverture et le déroulement de ces contrats pourrait déclencher des ventes rapides.
Bien que la forte augmentation des échanges spéculatives ait contribué à alimenter les récentes rassemblements de marché, il peut rendre les actions vulnérables à des inversions abruptes. Si la tendance actuelle se poursuit, le marché pourrait faire face à l’instabilité, avec la possibilité d’une correction soudaine.
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