Alors que l’été se transforme maintenant pour tomber dans l’hémisphère nord, le rêve de Stonkcoiner de la finance bitcoinisante devient rapidement un cauchemar. L’été de bitcoin en papier d’émission d’actions sur les marchés financiers sans clue à (extrême) des sur-évaluations pour acheter ainsi le bitcoin à bon marché se termine, non pas avec un succès mais avec un gémissement assez peu impressionnant.
Le rêve du Trésor du Bitcoin était sympa; J’avoue même ouvertement que ça a fait quelques sens.
Pendant quelques mois, Wall Street a diverti la mousse et a alimenté les incendies. Mais enfin, la gravité financière se réaffirme: nous nous réveillons tous de notre aventure d’été avec une illusion financière, où les choses ont échangé plus que ce qu’ils valent objectivement. Il est à la fois merveilleux et tragique de voir un financement corporatif standard à nouveau ferme.
Plus tôt cette année, notre propre David Bailey, PDG de BTC Inc, le propriétaire du magazine Bitcoin, a déclaré à Bitcoin pour les sociétés, une autre branche de BTC Inc, que «si vous pouvez vendre un dollar pour plus d’un dollar, vous faites ce commerce toute la journée».
Il s’avère que cette stratégie de larme libre (!) N’a pas été libre… éliminer l’argent des investisseurs dans le processus a été un voyage douloureux dans l’apprentissage de cette leçon.
Quand toi – Le bag-de détail – achète une sécurité au lieu d’un vrai bitcoin, vous le faites généralement à une prime (par exemple, un MNAV au-dessus de 1). Perversement, c’est à la fois une folle vérifiable – pourquoi acheter un dollar pour plus d’un dollar…? – et La force même qui anime ces sociétés de trésorerie Bitcoin.
Ceux d’entre nous qui regardent cela avec des critiques justifiables présumées que les MNAV se résumeraient à environ 1 via des actions en baisse ou en restant à plat tandis que le prix fiduciaire de Bitcoin augmente. Le destin nous a joué un truc écrasement Le prix du Bitcoin à la place. En conséquence, beaucoup de ces monstruosités aérées et financières-alchemmie ont chuté de multiples beaucoup plus importants.
Le propre Naka de Bailey, pour lequel Bitcoin Magazine fournit certains services de marketing, a été le plus amusant (et pour de nombreuses personnes autour de ces pièces, financièrement tragique). Lorsque Naka a annoncé un programme majeur de 5 milliards de dollars d’émission d’actions le mois dernier, l’action effondré En baisse de quelque 30% sur les nouvelles – et a continué à dégringoler par la suite, en baisse de 70% de sa pompe initiale autour de l’annonce de la recherche inverse avec KindlyMD; $ Naka a chuté de 85% par rapport à son point le plus élevé en mai, a récemment fixé un nouveau creux de 3,28 $.
Les prix du marché sont la vérité, et la vérité ici au crépuscule de l’illusion rêveuse des sociétés de la trésorerie est que le standard des bilans d’entreprise avec des capitaux propres et de la dette à la vente au détail pour acquérir Bitcoin n’était pas un moyen vers la terre promise.
« Le prix du marché vous indique si vous avez raison ou mal », a déclaré Moshe Shen, directrice générale de l’APAC Wintermute Trading, le premier jour du Bitcoin Asia récemment conclu à Hong Kong. Je suppose que cela nous en dit assez sur les perspectives douteuses de Nakamoto et d’autres sociétés de trésorerie Bitcoin.
La magie du trésor bitcoin s’est terminée
L’effet récurrent de pompe et de dump d’émission de plus d’actions pour une stratégie de trésorerie Bitcoin n’est plus livrée avec une grande pompe au cours de l’action; Il tombe, comme le suggèrent la santé mentale et le financement traditionnel des entreprises. Peu importe combien de milliers de pièces de monnaie la stratégie de Saylor est de manger, le prix de MSTR se maintenir tomber, après avoir rendu la somme totale de zéro pourcentage aux actionnaires ordinaires depuis novembre de l’année dernière; Metaplanet, après avoir récemment dépassé 20 000 pièces de pièces dans les célébrations Hyped-UpII, a vu son stock tomber jusqu’à des niveaux non vus avant le coup d’envoi de l’été du Bitcoin.
Dans un article récent raconter le phénomène du Trésor, Nikou Asgari de la Temps financier a fait remarquer Sourly que «la stratégie d’achat de crypto-dans le crypto repose en grande partie sur l’émission d’actions ou l’augmentation de la dette pour acheter du bitcoin et d’autres jetons, en espérant que cela alimente la croissance du cours des actions». La sous-estimation du fait, poursuit-elle, «la levée de capitaux devient plus difficile à faire à mesure que les évaluations de l’entreprise tombent cependant.»
Lorsque le cours de l’action baisse et que le MNAV se comprime vers 1, la magie de l’argent libre disparaît. Nous découvrirons si les centaines de sociétés de trésorerie ont (une?) Viabilité une fois que l’ère de l’impression d’argent magique est terminée.
Même Tyler Evans d’Utxo Management, une autre société BTC Inc et Nakamoto-impliquée, a avoué autant à Asgari dans la même chose Ft Article: Le marché «a été surchauffé de façon irrationnelle» et que le papier Bitcoin Summer «a été le pic pour le battage médiatique et pour le nombre de sociétés qui lancent».
À la fin du papier Bitcoin Summer, nous voyons la réalité se réaffecter, se remettant considérablement de l’illusion collective que les prix du marché sur les marchés les plus liquides du monde pourraient circuler si loin du cours MNAV.
Voici une prédiction audacieuse: Dans un an, les sociétés de trésorerie bitcoin ne seront rien. La plupart des niveaux inférieurs ne survivront pas et crachent à la place les pièces qu’ils ont si gluttonneusement et imprudemment. Ceux qui ont des fosses sérieuses et des équipes de gestion compétentes, comme la stratégie ou le métaplanet, survivront, mais voient leur mnav se rétrécir sur un ruban au-dessus de zéro, où ils appartiennent logiquement.
Le papier Bitcoin Summer a pris fin, et je ne pourrais pas être plus excité de voir ces cauchemars retourner dans les terrains de rêve éthérés d’où ils sont venus.