Les fondamentaux du Bitcoin restent optimistes au quatrième trimestre alors que les ETF détiennent 12,2 % de l’offre totale

ARK Invest affirme que les fondamentaux, les tendances d’adoption et l’environnement macroéconomique du Bitcoin s’alignent pour soutenir une force continue au cours des derniers mois de 2025, même si la dynamique du cycle signale la nécessité de faire preuve de prudence.

Les signaux en chaîne indiquent une force structurelle

Dans son dernier rapport « Bitcoin Quarterly » pour les trois mois terminés le 30 septembre, ARK Invest de Cathie Wood affirme que les fondamentaux fondamentaux du Bitcoin restent fermement intacts. La société note que l’activité du réseau, les niveaux de rentabilité et la répartition de l’offre continuent de refléter une forte demande sous-jacente, les détenteurs à long terme montrant peu de signes de capitulation.

ARK souligne ce qu’il appelle un positionnement « haussier » sur la chaîne, la majorité des pièces restant bénéficiaires et détenues par des investisseurs ayant une faible propension à dépenser. Cette dynamique, affirme-t-il, a historiquement coïncidé avec des phases de marché haussières soutenues et offre une base favorable à l’évolution des prix au début du quatrième trimestre.

La société souligne également le rôle croissant des investisseurs de taille moyenne, qui ont progressivement renforcé leurs positions ces derniers mois. Cette nouvelle accumulation, combinée à un ralentissement des ventes des grands exploitants, suggère une structure de rallye plus saine et plus organique que lors des cycles de marché précédents, selon le rapport.

La participation institutionnelle franchit une nouvelle étape

ARK souligne que l’adoption institutionnelle continue de se développer à un rythme rapide. Les fiducies d’actifs numériques et les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin détiennent désormais collectivement environ 12,2 % de l’offre totale – une part record qui, selon ARK, souligne l’intégration croissante du Bitcoin dans les marchés de capitaux traditionnels.

La société affirme que ce niveau croissant de participation institutionnelle fournit une base de demande plus stable et augmente la probabilité que le bitcoin soit traité comme une allocation de portefeuille stratégique plutôt que comme un actif purement spéculatif. Il note également que les véhicules d’investissement réglementés continuent d’absorber une nouvelle offre, ce qui pourrait resserrer le flottement disponible et amplifier l’impact sur les prix des nouveaux flux de capitaux dans les mois à venir.

Le contexte macroéconomique pourrait alimenter davantage la demande

Au-delà des mesures en chaîne et institutionnelles, ARK souligne des facteurs macroéconomiques qui pourraient stimuler la demande de bitcoin à la fin de 2025. Les pressions inflationnistes, selon le cabinet, restent contenues, tandis que les signes de faiblesse du marché du travail incitent à un changement progressif de la politique de la Réserve fédérale.

ARK estime que ce pivot – parallèlement aux mesures gouvernementales en faveur de la déréglementation et des réductions d’impôts – pourrait ouvrir la voie à une « croissance tirée par la productivité », un environnement qui a historiquement profité aux actifs à risque, y compris le bitcoin. Selon lui, ce contexte favorable pourrait renforcer les signaux haussiers déjà visibles dans les données en chaîne et le positionnement sur le marché.

Perspectives : dynamique haussière avec une mise en garde liée au cycle

Bien que le tableau d’ensemble soit positif, ARK prévient que le timing reste une variable importante. La société prévient que « le timing du cycle suggère la prudence », car la répartition de l’offre et les précédents historiques suggèrent la possibilité d’une volatilité accrue plus tard en 2025.

Cela ne remet pas en cause la thèse haussière, mais cela suggère que l’évolution des prix peut inclure des périodes de consolidation ou des fluctuations plus brusques à mesure que le marché digère ses récents gains.

Dans son résumé des perspectives du Bitcoin, ARK conclut que les fondamentaux et l’adoption restent solides, que la propriété institutionnelle augmente et que les conditions macroéconomiques s’améliorent.

Ces forces, dit-il, créent une configuration puissante pour un potentiel de hausse – même si les investisseurs doivent rester attentifs à la manière dont les cycles de marché pourraient façonner la prochaine phase du rallye.