Un stratège désigne le seul actif qui bénéficiera de la hausse des prix de l’or

La hausse record de l’or en 2025 pourrait être le signe d’un changement de tendance sur les marchés mondiaux, une tendance qui favorise les bons du Trésor américain par rapport aux actions.

Selon Mike McGlone, stratège principal des matières premières chez Bloomberg Intelligence, l’amélioration des performances des bons du Trésor à long terme, représentés par l’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), pourrait bénéficier directement de la force de l’or, a-t-il déclaré dans un article X du 14 octobre.

À cette fin, les données de Bloomberg Intelligence montrent que le TLT s’apprécie régulièrement jusqu’en 2025, tandis que le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) a eu du mal à maintenir ses gains.

L’indice de volatilité à 90 jours du S&P 500, après être resté exceptionnellement bas pendant la majeure partie de l’année, a commencé à augmenter, suggérant que les conditions calmes sur le marché boursier pourraient céder la place à de nouvelles turbulences.

« La hausse de l’or peut soutenir les obligations par rapport aux actions. Progressivement, puis soudainement, elle peut décrire l’amélioration des performances des bons du Trésor américain par rapport à un marché boursier potentiellement en déclin en 2025 », a déclaré McGlone.

L’analyse de McGlone considère cela comme faisant partie d’un changement plus large où la hausse de l’or s’aligne sur la résilience du marché obligataire.

Bourse tendue

Alors que les valorisations des actions semblent tendues et que la croissance économique se modère, les investisseurs se tournent de plus en plus vers les bons du Trésor comme actif défensif. Cette tendance est renforcée par la normalisation de la volatilité des marchés, qui favorise historiquement les obligations au détriment des actifs risqués.

Notamment, alors que l’indice de rendement total du TLT a progressé tout au long de l’année, les rendements du S&P 500 se sont stabilisés et la volatilité a commencé à augmenter, conditions qui précèdent souvent les cycles pluriannuels au cours desquels les obligations surperforment les actions.

Pendant ce temps, l’or continue de s’échanger à de nouveaux sommets, atteignant la barre des 4 100 $ et gagnant plus de 50 % depuis le début de l’année.

Image en vedette via Shutterstock