Polymarket, l’un des plus grands marchés de prédiction basés sur la blockchain, pourrait avoir vu son activité commerciale considérablement gonflée par une pratique connue sous le nom de wash trading, selon une nouvelle étude de l’Université de Columbia.

Dans un article publié jeudi analysant plus de deux ans de données onchain, les chercheurs estiment que près de 25 % du volume historique de la plateforme impliquait des utilisateurs achetant et vendant rapidement des contrats – souvent à eux-mêmes ou avec des comptes de connivence – pour gonfler les mesures d’activité sans modifier leur position nette sur le marché.

Le wash trading est illégal sur les marchés financiers traditionnels et généralement mal vu dans le domaine des cryptomonnaies, même s’il reste courant, en particulier là où les identités peuvent être cachées.

Les résultats de l’étude suggèrent que le volume des fausses transactions a culminé à près de 60 % du volume hebdomadaire en décembre 2024 et est resté un problème persistant jusqu’en octobre 2025. Les marchés sportifs et électoraux ont été les plus touchés. En quelques semaines, plus de 90 % des transactions dans ces catégories semblaient inauthentiques.

Les chercheurs ont déclaré avoir développé un nouvel algorithme pour détecter les transactions fictives en fonction du comportement du portefeuille, en se concentrant sur la fréquence à laquelle les utilisateurs ouvrent puis ferment rapidement des positions, en particulier lorsqu’ils négocient principalement avec d’autres portefeuilles présentant les mêmes modèles.

Les chercheurs ont déclaré que cette méthode leur permettait d’identifier non seulement de simples échanges de va-et-vient, mais également des réseaux complexes de portefeuilles formant des boucles ou des clusters de trading, certains impliquant des dizaines de milliers de comptes. Un groupe identifié de plus de 43 000 portefeuilles était responsable d’un volume de transactions de près d’un million de dollars, principalement à des prix inférieurs à un centime, la quasi-totalité étant signalée comme étant probablement des transactions de lavage.

Dans certains cas, les traders semblaient passer des contrats à travers des dizaines de portefeuilles en succession rapide, détenant parfois même des positions perdantes pour donner l’apparence de transactions légitimes. L’étude a également trouvé des preuves que les utilisateurs réutilisent leur capital en transférant l’USDC sur plusieurs portefeuilles, suggérant en outre des efforts coordonnés. Malgré ces activités, le journal note que bon nombre des portefeuilles de trading de lavage suspectés n’ont réalisé aucun bénéfice réel, soulignant que l’objectif aurait pu être de jouer avec de futures incitations telles que les parachutages de jetons ou les classements de plateformes, plutôt que de générer des retours financiers.

Polymarket, qui permet aux utilisateurs de parier sur des résultats binaires en utilisant le stablecoin USDC, ne nécessite pas de vérification d’identité et ne facture aucun frais de négociation, caractéristiques qui, selon les chercheurs, pourraient le rendre particulièrement vulnérable au wash trading. L’étude souligne également la spéculation sur un futur jeton potentiel comme une incitation possible à la manipulation des volumes.

Polymarket a déjà été accusé de manipulation, en particulier sur des marchés politiquement sensibles comme l’élection présidentielle américaine. Mais tout le monde n’adhère pas à ce récit. Harry Crane, professeur de statistiques à Rutgers, a fait valoir que les inquiétudes concernant la manipulation pourraient être exagérées, voire politiquement motivées.

« Je pense que le récit sur la manipulation est une tentative des médias traditionnels de discréditer ces marchés, ce qui menace leur capacité à contrôler le récit », a-t-il déclaré à CoinDesk l’année dernière.

Pourtant, l’équipe de Columbia affirme qu’un volume gonflé peut fausser la perception qu’ont les utilisateurs du sentiment du marché. Ils proposent d’utiliser des algorithmes basés sur le réseau pour signaler les schémas commerciaux suspects et restaurer la confiance dans ces outils financiers émergents.

Polymarket n’a pas renvoyé de demande de commentaire au moment de mettre sous presse. La société est en train de retourner officiellement aux États-Unis, après avoir préalablement réglé ses accusations avec les régulateurs américains. Dans le cadre de ce processus, la société émettra un jeton, a déclaré son directeur du marketing le mois dernier. Dans le même temps, Polymarket chercherait à lever des fonds pour une valorisation pouvant atteindre 15 milliards de dollars.

Share this content: