Coinbase (COIN) pourrait grimper de 90 % alors que la vision « Everything Exchange » prend forme

Le courtier de Wall Street Bernstein s’en tient à son appel Coinbase (COIN) le plus agressif sur la rue, une note de surperformance et un objectif de prix de 510 $, même en cas de repli du marché et de renouvellement du bitcoin. BTC$91 836,64 la volatilité a ébranlé le sentiment des actions liées aux crypto-monnaies.

Dans une note de lundi rédigée par des analystes dirigés par Gautam Chhugani, le courtier a décrit la configuration actuelle comme « fragile », avec une action instable sur les prix de la crypto se répercutant sur les proxys du marché public.

Mais les analystes de la société ont fait valoir que ce ralentissement ne ressemble pas aux précédentes crises de crypto-monnaie, car les entreprises sous-jacentes semblent résister et la mousse est plus étroitement concentrée. Bernstein a souligné l’excès spéculatif largement confiné aux « copieurs du MSTR », tout en décrivant les acteurs de plus grande envergure comme effectuant des changements plus durables dans la façon dont ils monétisent le marché.

Pour Coinbase, ce changement est au cœur de la thèse haussière. Les analystes ont déclaré que la bourse s’efforce de réduire sa dépendance à l’égard du trading au comptant en créant une « bourse de tout », quelque chose de plus proche d’une plate-forme financière complète que d’un lieu de cryptographie à produit unique.

Les analystes ont noté que les pièces stables sont déjà devenues un contributeur important aux revenus de Coinbase, mais les investisseurs continuent souvent de considérer les activités auxiliaires, telles que le jalonnement et la garde, comme une autre forme de crypto-bêta.

De l’avis de Bernstein, des règles réglementaires américaines plus claires sont le catalyseur clé qui pourrait réévaluer ces lignes, accélérer l’expansion de Coinbase et réduire l’avantage dont jouissaient historiquement ses rivaux offshore qui listaient les jetons plus rapidement et capturaient les frais liés à la collecte de fonds.

Le courtier a également déclaré que Coinbase s’orientait davantage vers l’émission de jetons grâce à une approche de type rampe de lancement, qui pourrait générer des revenus de commission de réussite tout en créant un volant d’inertie : davantage d’émissions alimentant davantage de cotations et, en fin de compte, une activité commerciale plus élevée. Bernstein a cité la liste de Monad comme preuve de la demande pour ce modèle.

Un catalyseur clé à venir

Un autre élément de l’argument haussier est un catalyseur de produit à court terme : la présentation de produits prévue par Coinbase le 17 décembre, qui, selon Bernstein, mettra en évidence les domaines qui étendent l’entreprise au-delà du trading au comptant, y compris les actions symboliques et les marchés de prédiction.

La société a également souligné une poussée croissante vers les produits dérivés, aidée par Deribit, comme une tendance qui pourrait faire ressembler de plus en plus Coinbase à des courtiers tels que Robinhood (HOOD), les deux modèles convergeant à mesure que chacun ajoute plus de produits traditionnellement associés à l’autre.

Du côté des consommateurs, le rapport a signalé l’application Base de Coinbase comme une rampe d’accès potentielle qui combine les fonctionnalités de portefeuille, les paiements et les fonctionnalités sociales, avec un accès plus large aux jetons via des intégrations en chaîne.

Dans l’ensemble, le courtier a défini la stratégie de Coinbase comme un pivot d’une bourse principalement axée sur le spot vers une plate-forme de distribution et de services plus large, une plate-forme qui, selon lui, peut s’aggraver grâce à la réglementation, aux nouvelles émissions et à l’élargissement de la gamme de produits, même si le sentiment à court terme reste l’otage de la volatilité des crypto-monnaies.

Les actions Coinbase étaient en hausse de 3,7 % au moment de la publication, à 269,42 $, ce qui porte le potentiel de hausse de l’objectif de prix de Bernstein à près de 90 %.

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