Attache a publié son marché USD₮ du quatrième trimestre 2025 rapport décrivant les changements dans la circulation, l’activité des utilisateurs et la composition des réserves pendant une période de tensions importantes sur le marché des actifs numériques.
Rapport de marché USD₮ T4 2025
En savoir plus : https://t.co/xKzGkGTr4k– Attache (@attache) 4 février 2026
La capitalisation boursière de l’USD₮ a augmenté de 12,4 milliards de dollars au cours du trimestre pour atteindre 187,3 milliards de dollars.
La croissance a été concentrée au début du quatrième trimestre, octobre enregistrant une expansion mensuelle de 4,9% avant de ralentir à la suite de la cascade de liquidation cryptographique du 10 octobre.
Entre le 10 octobre 2025 et le 1er février 2026, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a diminué de plus d’un tiers, tandis que l’USD₮ a augmenté de 3,5 %.
Au cours de la même période, les deuxième et troisième plus grandes pièces stables ont diminué respectivement de 2,6 % et 57 %.
Croissance des utilisateurs et du portefeuille
Le nombre estimé d’utilisateurs USD₮ a augmenté de 35,2 millions au quatrième trimestre pour atteindre environ 534,5 millions, marquant le huitième trimestre consécutif avec des ajouts nets d’utilisateurs supérieurs à 30 millions.
L’estimation inclut à la fois les utilisateurs de portefeuilles en chaîne et les utilisateurs détenant des USD₮ via des plateformes centralisées telles que les bourses.
Les portefeuilles en chaîne détenant des USD₮ ont augmenté de 14,7 millions au cours du trimestre pour atteindre 139,1 millions, la plus forte augmentation trimestrielle enregistrée.
Les portefeuilles USD₮ représentaient 70,7 % de tous les portefeuilles contenant des pièces stables. Tether estime que plus de 100 millions d’utilisateurs supplémentaires détiennent des USD₮ via des services de garde centralisés.
Activité et transferts en chaîne
Les utilisateurs actifs mensuels moyens de la chaîne ont atteint 24,8 millions au quatrième trimestre, représentant 68,4 % de tous les utilisateurs actifs mensuels de stablecoin.
La valeur totale en USD transférée sur la chaîne à l’aide de l’USD₮ a atteint 4 400 milliards de dollars pour le trimestre, soit une augmentation de 248,6 milliards de dollars par rapport au troisième trimestre. Sur ce montant, 63,6 % concernaient des transactions dans lesquelles l’USD₮ était le seul actif transféré.
Le nombre de transferts en chaîne est passé à 2,2 milliards au quatrième trimestre. Les transferts inférieurs à 1 000 $ représentaient 88,2 % des transactions, tandis que les transferts entre 1 000 $ et 100 000 $ représentaient 11,6 %. Les transactions supérieures à 100 000 $ représentaient environ 0,2 % du total des transferts.
Fonds, vélocité et cas d’utilisation
À la fin du quatrième trimestre, les bourses centralisées détenaient 36 % de l’USD₮ en circulation, les portefeuilles d’épargnants représentaient 33 % et les portefeuilles d’expéditeurs représentaient 26,5 %.
Les avoirs en DEX et DeFi ont diminué à la suite de la perturbation du marché en octobre, tandis que la vitesse moyenne sur la chaîne de l’USD₮ était de 28 %, avec une vitesse plus faible liée aux soldes d’échange et des épargnants et une vitesse plus élevée concentrée dans l’activité des expéditeurs et des DeFi.
Réserves et composition des actifs
Le rapport détaille également les réserves de Tether. Les réserves totales ont augmenté de 11,7 milliards de dollars au quatrième trimestre pour atteindre 192,9 milliards de dollars, ce qui donne lieu à des capitaux propres nets de 6,3 milliards de dollars, définis comme l’actif dépassant le passif.
Les actifs de réserve comprenaient 96 184 Bitcoins, en hausse de 9 850 Bitcoins au cours du trimestre, et 127,5 tonnes d’or, soit une augmentation de 21,9 tonnes.
L’exposition de Tether aux bons du Trésor américain a augmenté de 6,5 milliards de dollars au quatrième trimestre pour atteindre 141,6 milliards de dollars. Sur une base comparative, ce niveau d’exposition au Trésor placerait Tether parmi les plus grands détenteurs au monde s’il était classé comme entité souveraine.
Sur l’ensemble de l’année 2025, Tether a déclaré avoir ajouté 28,2 milliards de dollars de bons du Trésor américain, ce qui en fait l’un des plus grands acheteurs nets de dette publique américaine sur la période par rapport aux pays souverains.
Activité du marché au comptant
Le volume des transactions au comptant libellées en USD₮ sur les bourses centralisées a totalisé 3 200 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit une baisse de 5,9 % par rapport au troisième trimestre.
Cependant, le volume total des transactions au comptant sur tous les actifs numériques a diminué de 11,5 %, augmentant la part de l’USD₮ dans le volume total au comptant à 61,5 %. Environ 80 % de toutes les transactions au comptant au cours du trimestre concernaient l’USD₮.
Aperçu
Selon le rapport, l’USD₮ a continué d’élargir sa base d’utilisateurs, son volume de transactions et ses réserves au quatrième trimestre 2025 malgré une contraction plus large du marché.
Les données mettent en évidence le rôle de l’USD₮ dans l’épargne, les paiements, le trading et la gestion des liquidités, ainsi qu’une structure de réserves de plus en plus concentrée dans les bons du Trésor américain et d’autres actifs non numériques.
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