Ledn, une société de prêt de crypto, a conclu la première transaction de titres adossés à des actifs (ABS) soutenue par une garantie Bitcoin, levant 188 millions de dollars pour les marchés du crédit crypto.
Les titres adossés à des actifs sont des obligations adossées à des pools de prêts sous-jacents, les investisseurs recevant des paiements sur les flux de trésorerie générés par ces prêts.
Bloomberg a rapporté que les obligations sont garanties par un pool de plus de 5 400 prêts à la consommation émis par la société, chacun étant adossé aux avoirs en bitcoins des emprunteurs. Les prêts portent un taux d’intérêt moyen pondéré de 11,8 %.
L’accord comprend deux tranches, la partie de qualité investissement étant évaluée à 335 points de base au-dessus du taux de référence. Jefferies a servi d’agent structurant unique et de teneur de livre, selon Bloomberg.
La volatilité du Bitcoin a été au centre de l’attention, la plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière ayant chuté de 50 % au cours des quatre derniers mois pour tomber à 60 000 $.
La société de cryptographie Ledn vend d’abord des obligations adossées à Bitcoin sur le marché ABS
>Première opération de ce type en matière de dette adossée à des actifs
> Garanti par un pool de 5 400 prêts garantis par Bitcoin que les consommateurs ont contractés auprès de Ledn à un taux moyen pondéré de 11,8 %
>Tranche Investment Grade valorisée à +335pdb pic.twitter.com/Rx3944uGys– Matthew Sigel, récupérant le CFA (@matthew_sigel) 18 février 2026
La structure utilise une liquidation automatisée des garanties lorsque les seuils sont dépassés, une fonctionnalité conçue pour protéger les investisseurs en cas de forte baisse du marché.