SpaceX détient du Bitcoin depuis des années sans jamais avoir à expliquer pourquoi aux investisseurs du marché public. C’est sur le point de changer.
Bloomberg a rapporté vendredi soir que la société de fusées et de satellites d’Elon Musk visait un dépôt confidentiel d’introduction en bourse auprès de la SEC dès mars, la gardant sur la bonne voie pour une cotation en juin qui serait la plus importante de l’histoire. La société devrait viser une valorisation supérieure à 1,75 billion de dollars et lever jusqu’à 50 milliards de dollars, éclipsant le record de 29 milliards de dollars de Saudi Aramco en 2019.
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Les données d’Arkham Intelligence montrent que les portefeuilles identifiés de SpaceX détenaient environ 544,8 millions de dollars en BTC samedi matin, répartis sur 43 adresses sous la garde de Coinbase Prime.
Le solde est resté à peu près stable autour de 8 300 BTC depuis au moins début 2026, mais la valeur du dollar a fortement évolué dans la mauvaise direction. En décembre, lorsque CoinDesk a rendu compte des avoirs avant la cotation prévue, la même pile valait environ 780 millions de dollars au prix du bitcoin alors proche de 92 500 dollars.
Début février, lorsque la fusion SpaceX-xAI a remis la position au premier plan, celle-ci était tombée à environ 650 millions de dollars, le bitcoin approchant les 78 000 dollars.
Il s’élève désormais à environ 545 millions de dollars. Cela représente une baisse de valeur de 235 millions de dollars sur trois mois sans que SpaceX ne touche une seule pièce.
Cela signifie que le S-1 de SpaceX affichera les pertes papier liées au Bitcoin pour toute période de baisse du BTC, et les futurs bénéfices trimestriels supporteront cette volatilité, que la société achète ou vende.
L’exemple de Tesla
Tesla offre le précédent le plus proche, et ce n’est pas rassurant.
Le constructeur automobile de Musk a enregistré des centaines de millions de pertes sur papier lors de retraits antérieurs, bien qu’il n’ait jamais changé sa position, créant un risque global récurrent qui a éclipsé l’activité sous-jacente. SpaceX pourrait bientôt être confronté à la même dynamique, sauf que sa première divulgation intervient lors de l’une des corrections les plus fortes du Bitcoin depuis des années plutôt que lors d’un rallye.
Cependant, il convient de noter que Tesla a déclaré un chiffre d’affaires total de 94,8 milliards de dollars et un bénéfice brut de 17 milliards de dollars en 2025. Ainsi, avoir des millions de pertes de papier Bitcoin dans son bilan ne fera peut-être pas beaucoup bouger les choses pour les entreprises d’Elon Musk.
Le portefeuille BTC de SpaceX a culminé à près de 2 milliards de dollars fin 2021, s’est effondré jusqu’en 2022 et a passé les deux dernières années à fluctuer entre 400 et 800 millions de dollars.
En tant que tel, SpaceX n’a montré aucune envie de modifier sa position. Contrairement à Tesla, qui a vendu et racheté du Bitcoin, les données d’Arkham suggèrent que SpaceX a simplement tenu bon à chaque cycle.