Un comité qui conseille la Securities and Exchange Commission des États-Unis a recommandé à l’agence d’aller de l’avant avec une politique de titres symboliques qui permettrait aux traders de supprimer le type de règlement intermédiaire sur lequel les sociétés d’investissement de Wall Street s’appuient depuis des décennies.
Le comité consultatif des investisseurs de la SEC a voté jeudi en faveur de recommandations d’exemptions étroites pour l’innovation basée sur la blockchain pour la négociation d’actions, à condition que l’activité s’accompagne de divulgations obligatoires, d’une surveillance externe de routine et de « l’exigence que la négociation de titres de participation symboliques cherche à garantir que tous les investisseurs reçoivent les meilleures conditions pour leurs ordres ».
Ces actifs cryptographiques répondent toujours à la définition de titres en vertu de la loi, comme l’a régulièrement soutenu le président de la SEC, Paul Atkins, ce qui signifie que l’activité nécessite des garanties parallèles à celles du système traditionnel. Atkins a déclaré que son agence travaillait à l’élaboration d’une réglementation formelle sur la tokenisation. Ce travail bénéficie désormais du soutien d’une recommandation officielle du comité, dont les membres comprennent des vétérans de grandes sociétés commerciales, des investisseurs institutionnels et des universitaires.
L’approche traditionnelle du trading d’actions fait appel à des courtiers, des agents de transfert et des bases de données de règlement centralisées et peut prendre un jour ou plus à exécuter, mais en plaçant ce même titre en chaîne, « la livraison du titre tokenisé et le paiement peuvent se produire comme une seule transaction, avec des enregistrements de propriété directement intégrés dans une seule blockchain ».
Le groupe a déclaré à la commission que cette nouvelle approche n’est pas sans risques :
« Le risque le plus important associé à la tokenisation des titres de participation est que ces réformes ou l’octroi d’exemptions pourraient introduire de nouveaux risques que les investisseurs ne comprennent pas et imposer des coûts plus élevés qui dépassent les avantages de la tokenisation », selon le document de recommandation approuvé par le comité.
Dans ses remarques jeudi, Atkins a félicité le comité pour sa « reconnaissance du fait que la tokenisation peut améliorer l’efficacité du règlement, réduire le risque de règlement et éliminer les intermédiaires inutiles ».
« Je m’attends à ce que la Commission envisage bientôt une exemption en matière d’innovation pour faciliter la négociation limitée de certains titres symboliques en vue de développer un cadre réglementaire à long terme », a-t-il déclaré.